为了让(ràng)自己的(de)限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票(piào)价格(gé)，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披(pī)露了(le)一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新(xīn)美星(xīng)董事长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

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　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的(de)信息(xī)，新(xīn)美(měi)星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有(y中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大ǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市(shì)场资金在(zài)二(èr)级市场买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利于(yú)两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他(tā)人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册(cè)；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各(gè)自账户(hù)交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账(zhàng)户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的代理人(rén)也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的(de)操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的(de)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰(lán)某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决(jué)策(cè)由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原(yuán)因系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决(jué)策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得(dé)系家(jiā)庭(tíng)共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关(guān)理由不(bù)具有事(shì)实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德(dé)平(píng)给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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