总市值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全(quán)多层次资进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措(c进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句uò)，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一(yī)系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之(zhī)有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备(bèi)工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人(rén)士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场不同的(de)市(shì)值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目(mù)前(qián)全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约(yuē)标的的(de)可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都具备突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上述(shù)公募(mù)投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在(zài)投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进一步提高(gāo)，进(jìn)而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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