本轮新股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口的(de)企业，但基本面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆收(shōu)入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据(jù)集(jí)成电路产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式(shì)筹划(huà)建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成已成为(wèi)国(guó)内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润(rùn)此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业(yè)绩最(zuì)好(hǎo)的时候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润(rùn)重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个(gè)人(rén)感觉比如几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产品的(de)设计(jì)、研(yán)发和生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业(yè)化整体(tǐ)解(jiě)决(jué)方案能力的高(gāo)新技术企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工序(xù)的核心环节(jié)，目(mù)的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应(yīng)用(yòng)于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只(zhǐ)是(shì)生(shēng)产过程(chéng)中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低(dī)，公(gōng)司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功(gōng)率、传感(gǎn)和传输(shū)应用领域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内外客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解决方案(àn)，为功率、传感和传(chuán)输等领域(yù)的半导体产(chǎn)品(pǐn)公(gōng)司提供完整生产(chǎn)制(zhì)造(zào)平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处(chù)于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初(chū)期(qī)非(fēi)常高(gāo)，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容易快(kuài)熬(áo)出(chū)头了（资本支出高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显然是要比那些已(yǐ)经规模化完(wán)成(chéng)有利润的公司大得(dé)多，且公司过(guò)于依(yī)赖中芯(xīn)国(guó)际(jì)，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散(sàn)染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的(de)染色和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不(bù)到，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景(jǐng)气度也一般(bān)，不关(guān)注了(le)。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来(lái)，公司主(zhǔ)营业务(wù)一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服务站等客(kè)户，提供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域(yù)的数(shù)智化解决方案(àn)、云服(fú)务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化(huà)是(shì)趋势(shì)，且随(suí)着人均保有量的增长，公(gōng)司行业(yè)前景(jǐng)不算很差，但公(gōng)司自(zì)身(shēn)技术含量较低(dī)，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份(fèn)主要从事(shì)电力(lì)工程技术服(fú)务(wù)及地理信(xìn)息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规(guī)划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计(jì)咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设(shè)备(bèi)施工业务(wù)，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等(děng)领域提供(gōng)射频前端的(de)芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前端(duān)芯片及(jí)模组的研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片设计能(néng)力(lì)和集成化模组研发能力，技术(shù)体系(xì)以功率放大器（PA）的(de)设(shè)计(jì)能力为(wèi)核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器(qì)件的设计能(néng)力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(w黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗ú)线通(tōng)信(xìn)射频前端发(fā)射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要(yào)是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防(fáng)空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国家级高新技(jì)术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷达(dá)及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和(hé)军(jūn)工集团。成立至今，航(háng)天(tiān)南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空(kōng)预警雷(léi)达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽(suī)然(rán)收入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年，且关(guān)联交易(yì)占比(bǐ)越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工企业，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提(tí)供商(shāng)，主要为(wèi)移动互(hù)联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等(děng)综合运营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端(duān)解决方案，并根据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑(chēng)服务及(jí)技术(s黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗hù)服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品的综合型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用(yòng)流量，业绩过去(qù)几年看起来(lái)不错，但公司现金(jīn)流越(yuè)来越(yuè)差，且互联(lián)网流量已经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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