AI板块成为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而(ér)来的是，不仅不少上市公(gōng)司(sī)宣(xuān)布试(shì)水人工智能、基金经理开始布局AI概念，也(yě)有基金公(gōng)司(sī)尝(cháng)试以AI试水投(tóu)资者关(guān)系管(guǎn)理，更有(yǒu)基金经(jīng)理尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此次公(gōng)募基金2023年(nián)一季(jì)度报中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值(zhí)派，众多(duō)基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基(jī)金经理(lǐ)均(jūn)认可(kě)AI所带来的颠(diān)覆性(xìng)影(yǐng)响，并看好其中长期投资价值，但是对(duì)于短期人(rén)工智能(néng)极致(zhì)行情演绎下(xià)，也有基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用(yòng)取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉(jiā)实文(wén)体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关(guān)注的是，季报中部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道(dào)，这段AI生(shēng)成的内容阐(chǎn)述了人工智能对各个行业的(de)改变(biàn)，比(bǐ)如医(yī)疗、教(jiào)育、工业生产、环境(jìng)保(bǎo)护和(hé)可持续(xù)发展，以及新能源开发(fā)和(hé)利用等领域。文中表示(shì)，人(rén)工(gōng)智能领域的(de)快速发(fā)展为(wèi)全球带来无(wú)数机(jī)遇和挑战，将极(jí)大地影响我们的生活方式和社(shè)会发展(zhǎn)，为确保AI技(jì)术(shù)的健康、可持(chí)续发展，需(xū)要建立完善的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数(shù)据安全并(bìng)防止(zhǐ)滥用。在应对挑战的(de)同时，也应(yīng)抓住人工智(zhì)能(néng)带来的机遇，共(gòng)同推动这一领(lǐng)域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王(wáng)贵重(zhòng)在季报中也明确表示，产业方向上，我(wǒ)们坚定的看好人工(gōng)智能对(duì)各个行业的改变。他(tā)还专门谈及，一季度(dù)进行了一定比(bǐ)例的(de)调仓，方向上主要是(shì)受(shòu)益于人(rén)工智能(néng)的计算机和传媒互(hù)联(lián)网行业。数字化的核(hé)心逻辑是提高(gāo)效率(lǜ)，而高质量发展的核心在于效率的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化、互联网平(píng)台(tái)等提出自己想法。说到数字化时，表示(shì)其本质(zhì)是(shì)利(lì)用技术的手段，提升组织信息计算、存(cún)储(chǔ)、传播的效率，这(zhè)是一(yī)个长期(qī)向上的类消费行(xíng)业，在美(měi)国(guó)是一个和互联网行(xíng)业一样大规模(mó)的产业。在(zài)中国，依然处于产业的早期，但(dàn)是(shì)我们可以(yǐ)看到疫情(qíng)背景下，大家越(yuè)来越意识到数字化的重要性。而此轮数字(zì)化(huà)将会和人工智能(néng)深度融合，也会给(gěi)中(zhōng)国公司(sī)带来发展的机会。目前整个板块的(de)估值都到了历史(shǐ)最低(dī)的水平。

　　此次是基金(jīn)经理首次(cì)利用人(rén)工智能完(wán)成(chéng)季报(bào)，也显示出人工智能确实开始方方面面开始影响我们的生活、工作等，是(shì)一(yī)个历史性(xìng)大浪潮(cháo)。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资(zī)者教育基地宣布成为百(bǎi)度文心一言首批生(shēng)态(tài)合作伙伴，鹏华基金投教基地(dì)也(yě)将通过百度智(zhì)能云(yún)接(jiē)入文心(xīn)一(yī)言能力，致力于创新(xīn)投(tóu)资(zī)者(zhě)关系管(guǎn)理新模式(shì)，提升客户投资(zī)体验感。

　　价(jià)值派、成(chéng)长派

　　都(dōu)积(jī)极布(bù)局AI领域

　　随(suí)着人工智能成为一季度市场热点，不少基金经理选择了积(jī)极参与布局，其中，除(chú)了科技(jì)成长派(pài)基金经理，也(yě)不乏价值投资(zī)派基金经理(lǐ)。

　　从(cóng)上述嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)一季报可以看(kàn)出，该基金一季(jì)度进行了(le)一定比(bǐ)例(lì)的(de)调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工(gōng)智(zhì)能的(de)计(jì)算机和传媒(méi)互联网行业。前十(shí)大(dà)重仓股中，除了(le)海康(kāng)威视、金(jīn)山(shān)办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐(lè)一季报前(qián)十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产业方向上，坚(jiān)定看好(hǎo)人工智能对各个(gè)行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦(jiāo)的三大需求就是能(néng)源、信息、生命(mìng)。从而衍(yǎn)生出(chū)看好的5大(dà)方向，半导体、数字化(huà)、新能源(yuán)、互联网平台、创新(xīn)药。我(wǒ)们认为，各个(gè)细分行(xíng)业的(de)beta收敛(liǎn)之后，竞争力会重新成为最(zuì)重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们(men)依然旗帜鲜明的看(kàn)好港(gǎng)股的机会，特别(bié)是软件和互联网领域的机会。”王贵(guì)重表(biǎo)示。

　　实际上(shàng)，除了(le)王贵重，在嘉实基金科(kē)技成长(zhǎng)团队中，有不少基(jī)金经理明(míng)确看好人工智能带(dài)来的投(tóu)资(zī)机遇(yù)。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金经理(lǐ)陈涛在去(qù)年下半(bàn)年开始增(zēng)持软件(jiàn)，当时(shí)基本处于(yú)估值、机构持仓的(de)历史底部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化(huà)等长期需求刺(cì)激(jī)下(xià)将迎来3年以上的景气周期，也是为(wèi)数不多(duō)处于成长前期、对标(biāo)国际也还(hái)有巨(jù)大(dà)成长空间的板块(kuài)，长期(qī)坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科(kē)技创新(xīn)周期的序(xù)幕，带来以(yǐ)十年为维度的产(chǎn)业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏(sū)和(hé)业(yè)绩(jì)修(xiū)复(fù)，以软件(jiàn)计算机(jī)为代(dài)表(biǎo)的科技板(bǎn)块内会(huì)持续有个股投资(zī)机会(huì)。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基金经理姚志鹏(péng)等也(yě)表示，未(wèi)来(lái)，毫无疑(yí)问(wèn)人工智能和可(kě)再生(shēng)能源将构成未来(lái)社(shè)会的基石。在(zài)当下，随着经济的企(qǐ)稳和新人(rén)工智能浪潮的进(jìn)入，未来新的(de)产业机会(huì)将(jiāng)进入(rù)新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一(yī)派(pài)。他在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季(jì)度，他(tā)所管理的基金(jīn)维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份新入兴全合润前十大重(zhòng)仓股名单(dān)，立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)退(tuì)出。其中，澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创，是2022年年末(mò)的0持仓，直接买(mǎi)到(dào)了十(shí)大重(zhòng)仓股。兴全合宜的(de)重仓(cāng)股(gǔ)上，也体现了对人(rén)工智能相关产业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶(jīng)晨(chén)股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也进行(xíng)了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产、军工(gōng)比例(lì)，目(mù)前主(zhǔ)要持(chí)仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品总(zǒng)仓位90％以上(shàng)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，科大讯飞、三(sān)六零、金山办公、中科曙光等(děng)4个精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股之列，招商(shāng)蛇(shé)口、保利发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波表示，主要是(shì)基于对未来2年数字(zì)经济的看(kàn)好。随着人口老龄化与经济发展模式(shì)转变(biàn)，数据(jù)成为新的生产(chǎn)要素，高质量发展的核心在于全要素生产(chǎn)率的提(tí)升，充(chōng)分利用好云计算、大数据(jù)、人工智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较(jiào)好的产业逻(luó)辑，通(tōng)过信息技术(shù)全方(fāng)位赋能传统行业，从生产和服务端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖(gài)底层的通信网络、算力(lì)、算法，以及多(duō)样化的(de)行业应用等(děng)，这是一个(gè)系统性(xìng)工程，产(chǎn)业空间(jiān)较大、持续时间较长，是未来具有成长性(xìng)的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理(lǐ)陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工智能相(xiāng)关板块(kuài)。比如(rú)，建信智能(néng)生活在(zài)一季度(dù)继续调整了行业配置，降低了制造业、大金融地产(chǎn)行业的配置，增(zēng)加了消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块的(de)配置，特(tè)别是重点(diǎn)布局了(le)人工(gōng)智能技(jì)术创新(xīn)带来的相(xiāng)关产业(yè)趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开(kāi)始显现

　　不过(guò)，在人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报(bào)基金经理秦(qín)毅虽然在一季报中表达(dá)了对人工智能的重(zhòng)视，但一季(jì)度并未加入对(duì)于AI领域的布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表示，过去一个(gè)季度中，以TMT为(wèi)代表(biǎo)的科技板(bǎn)块走出了轰(hōng)轰烈烈(liè)的(de)行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工(gōng)智能成为了(le)主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发布代(dài)表着大模型路(lù)线的成功，这一(yī)成功比(bǐ)之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更(gèng)具现(xiàn)实意义，因为(wèi)本次的人(rén)工智能的(de)应用(yòng)领域(yù)得到了极(jí)大的拓展，模型具备(bèi)了(le)强大的通用性(xìng)。这属于科技史上的一次(cì)重大创(chuàng)新，未来多(duō)个行业将极大受益于这一技(jì)术的应用和普(pǔ)及。未来我们应该更(gèng)加重视(shì)这(zhè)一领域的研究和(hé)投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季(jì)度(dù)前十大重(zhòng)仓股

　　坚持(chí)低估值价(jià)值投资(zī)理念的丘栋荣(róng)在一季报中也提到了(le)对AI的看好，但(dàn)他的基金(jīn)持(chí)仓中也鲜少见到对(duì)相关板块的布局。他表示(shì)，除复合国家安(ān)全自主可控和(hé)产(chǎn)业趋势外，今年市场高度关注(zhù)的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技术，有(yǒu)望开启新一轮的科技(jì)创新周(zhōu)期(qī)，深(shēn)入和广泛(fàn)应用(yòng)，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分成长股(gǔ)是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实(shí)品(pǐn)质发现(xiàn)基(jī)金经理蔡(cài)丞丰(fēng)表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能(néng)源(yuán)板块的非理(lǐ)性行为，就如同去(qù)年三季度半导体及医(yī)药板块的抛售，反而造就了(le)难(nán)得的机会。“我(wǒ)们这时反而应该加大(dà)对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势(shì)成长(zhǎng)基金经理孟夏(xià)虽然(rán)也认(rèn)为，AI是(shì)不亚于互联网级别(bié)的(de)技(jì)术要素革命，或许我们已经站在新一轮科技(jì)浪(làng)潮带来的全球繁荣的开(kāi)端。作为(wèi)成(chéng)长投资者，会积极(jí)学习和拥抱，非常庆幸有生之(zhī)年能看(kàn)到(dào)AGI通用人(rén)工(gōng)智(zhì)能的(de)雏(chú)形。但(dàn)她同时(shí)表示，也(yě)会(huì)努(nǔ)力在火热的行(xíng)情面前(qián)保留一份清醒，大(dà)胆(dǎn)假设(shè)、小心(xīn)求(qiú)证，仔细甄(zhēn)别真正能够兑现长期(qī)业绩(jì)的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看(kàn)法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的(de)发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能(néng)造成板块后续波动。正因为此，他(tā)在去年三四(sì)季度布(bù)局了(le)不少人工(gōng)智(zhì)能相关的标的，在(zài)一季度对TMT板块有所减仓，现在的(de)配置(zhì)大(dà)概率少(shǎo)于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易(精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思yì)占(zhàn)比(bǐ)已经超过了40％。当然市场中有不(bù)少(shǎo)声(shēng)音说(shuō)这次不(bù)一样，交易占比创新高(gāo)代(dài)表了主线(xiàn)行情的确(què)立，但我们还是认(rèn)为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度(dù)的(de)热情在某个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”李晓星(xīng)在银(yín)华心怡一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示。

　　“一季度(dù)的市场(chǎng)走(zǒu)势再次(cì)佐证了一个(gè)道(dào)理，即市场(chǎng)是难(nán)以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年(nián)初是想象不到的。就(jiù)好比(bǐ)去年初我们想象不(bù)到俄乌(wū)冲突，和后(hòu)来的疫(yì)情。”中泰(tài)资管基金经理姜诚(chéng)也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技发展进程中最重(zhòng)要(yào)的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些(xiē)影(yǐng)响却很难。利润在产业链不同环节之(zhī)间将(jiāng)如何(hé)分配？市(shì)场(chǎng)当前(qián)认(rèn)为的受益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什么程度，以及渗透(tòu)率将多快提升(shēng)？都(dōu)是很容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可(kě)细说起来又让(ràng)人不明就里的难题(tí)。谈资和(hé)投(tóu)资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜(jiāng)诚看来，人(rén)工(gōng)智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会(huì)，但(dàn)可以尽量(liàng)回避它带来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价格(gé)买(mǎi)尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投(tóu)资目标(biāo)。

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