北交所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)处于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资(zī)于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗(qí)下基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士表示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密(mì)集公告(gào)可(kě)投北(běi)交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资(zī)金的(de)加(jiā)入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募(mù)基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公(g5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟ōng)司(sī)前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创新型中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对(duì)北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的(de)研究，挖(wā)掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中(zhōng)进(jìn)行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投资(zī)。在(zài)组合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力求均衡(héng)和(hé)风险分(fēn)散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会(huì)根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展(zhǎ5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟n)对北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市(shì)公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关(guān)的个(gè)股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们(men)认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的(de)竞争力(lì)，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创(chuàng)板的(de)上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资(zī)价值不断明确(què)，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔(péi)率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特(tè)新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长成为(wèi)大(dà)型企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个成长的过程会给投(tóu)资(zī)者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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