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中通中转站一般会停多久的车快递中转站一般会停多久 A股股王之争的台前幕后：股王变迁史或预示数字经济时代迎新人，中国移动手握新魔法能否打破“茅台魔咒”？

　　A股(gǔ)“股(gǔ)王”之争进(jìn)入白(bái)热(rè)化(huà)阶(jiē)段，中国移动股价周中(zhōng)创历(lì)史新高(gāo)，一度从独占A股市值榜(bǎng)首近3年(nián)的茅台(tái)手中抢下“A股之(zhī)王”的光环(huán)，引发市场热议。截至周五收盘，茅(máo)台(tái)最终以微弱优势反(fǎn)超(chāo)，但地位已岌岌可危。值得注(zhù)意的是，因(yīn)中国移动在A+H两地上市，若按其A股股(gǔ)本(běn)计算(suàn)则不过是一场(chǎng)计算上的乌(wū)龙，但若(ruò)均(jūn)按(àn)照A股股价等数据计算，则其总市值一度达2.19万亿元，超越(yuè)茅台成(chéng)为“市(shì)值王”。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间看，在数(shù)字经济、信创、中(zhōng)特(tè)估、人工智能等一系列热点催化下，中(zhōng)国移动今年(nián)股价(jià)累(lèi)计最大(dà)涨幅(fú)已近60%，自去年上市以来最近一年股(gǔ)价(jià)累计最大涨幅接近(jìn)翻倍，而茅台(tái)股(gǔ)价则几乎仅在原地踏步。有市场人(rén)士认为，中国移动和(hé)茅台这场股(gǔ)王宝座的争夺可能揭示着A股未来的发展趋势。

A股股(gǔ)王之争的台(tái)前(qián)幕后：股王变迁史或预示数字(zì)经济(jì)时代迎新(xīn)人(rén)，中(zhōng)国移动手握新魔法能否打(dǎ)破“茅台魔咒”？

A股股王之争的台(tái)前幕后(hòu)：股王变(biàn)迁史或预示数字经济时代(dài)迎新人，中国移动手握新(xīn)魔法能(néng)否打(dǎ)破“茅(máo)台魔咒”？

　　▌A股股王变迁(qiān)启示录：消费回潮卷出白酒泡沫数字(zì)经济(jì)时代带(dài)来预备新股(gǔ)王

　　A股(gǔ)总市值榜首(shǒu)之争，向来是市场关注焦点，回顾历史来看，最近十多年来(lái)股(gǔ)王变迁的背后似乎也反应着国内经(jīng)济趋势和产(chǎn)业(yè)价(jià)值(zhí)的(de)变化。

　　回(huí)溯2007年中国石油(yóu)登陆A股时，市(shì)值(zhí)一度超过8万亿人民币。不仅(jǐn)稳居A股第一，甚(shèn)至登顶全(quán)球资本(běn)市(shì)场市值(zhí)之(zhī)首(shǒu)，得益于当时基建大发(fā)展时期(qī)，中石(shí)油在(zài)股王(wáng)的位(wèi)置(zhì)上(shàng)稳(wěn)坐了八年(nián)，直到2015年工商银行依托当年互(hù)联网金融(róng)牛市成为新(xīn)锐股王。再后来，随着我国在2018年进入(rù)消费牛(niú)市，开启了此后三年(nián)的消费白马股(gǔ)大牛市，也成就了如今贵州(zhōu)茅台股王的A股(gǔ)传奇。

A股股(gǔ)王(wáng)之(zhī)争(zhēng)的台前幕后：股王变(biàn)迁史(shǐ)或预示(shì)数字(zì)经济时代迎新(xīn)人，中国(guó)移(yí)动手握(wò)新魔法(fǎ)能否(fǒu)打破“茅台魔(mó)咒”？

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据(jù)；资料来源：微信公众号市值观察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最近两年(nián)，虽(suī)然茅台(tái)仍一直稳稳(wěn)领跑，但(dàn)在高(gāo)端白酒的高估值(zhí)泡沫中通中转站一般会停多久的车快递中转站一般会停多久ong>下(xià)，以(yǐ)及今年春节后(hòu)白酒行(xíng)业的终端(duān)动销几(jǐ)乎(hū)并未达到(dào)预(yù)期，整个白酒板块经历(lì)回(huí)调，公司股价(jià)也现(xiàn)大幅下跌。近日(rì)，中国移动的突(tū)然崛起更是开始对其王位发出(chū)了(le)挑战。

　　市场分析(xī)指出，中国移(yí)动一(yī)度(dù)超越(yuè)贵(guì)州茅(máo)台市值这一历(lì)史性事件背后，除了离不开国(guó)家政策持续推(tuī)进的数字经济，与最近爆火(huǒ)的人工智能两大概念加(jiā)持，还有(yǒu)来(lái)自于“中特估”这个新概念的强力催化。

　　具体来看，根据数据显(xiǎn)示，当前美股(gǔ)市值前十的上市公(gōng)司中(zhōng)，苹果、微软(ruǎn)、谷(gǔ)歌、亚马(mǎ)逊、英(yīng)伟达、特斯拉(lā)、META均为(wèi)科技(jì)股(gǔ)。有分析认为，科技进步已(yǐ)成提升生产力的(de)重要因(yīn)素，二级市场(chǎng)对科技(jì)企业的态度能(néng)一(yī)定程度显示出科技(jì)企业的竞争力强度。因此，以中国移(yí)动为代表的科技(jì)股“逼宫(gōng)”以贵(guì)州茅台为代表的消费股似乎也预示着市场中的积极(jí)现象。

　　目前(qián)，在(zài)我国经济逐渐向数字(zì)化深度转型的背景下，实力强劲并(bìng)实现华丽转身的中国移动(dòng)，已经逐渐成引领(lǐng)中国经济潮流的主(zhǔ)力军。信达证券研(yán)报表示，公司(sī)作为(wèi)国企数字(zì)经济担(dān)当，积(jī)极布局云计算、IDC、工业互(hù)联网等创新业(yè)务，伴(bàn)随算力网络的进一步发展，将拉动底层云计算业务的需求，公司具备较强(qiáng)的(de) IDC/云计算业务能力，正在从传(chuán)统(tǒng)管道运营商向数字科(kē)技领军企(qǐ)业加快跃迁升级，有望首先迎来估值重塑机遇。

中通中转站一般会停多久的车快递中转站一般会停多久>　　同时，从估值修复情(qíng)况来看，根据(jù)光大证(zhèng)券4月15日(rì)研报(bào)显示，2022年底以来，截至4月13日，三(sān)大运(yùn)营商股价涨幅均(jūn)超过20%，其中中国电信涨幅达62.3%，中国(guó)移动涨幅达40.5%；三者估(gū)值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年(nián)区间(jiān)平均PB（LF）。以中国(guó)移动为代表的三(sān)大(dà)运营商板块，借助“央企低估值+数字(zì)经(jīng)济”成为率(lǜ)先修复的板块。
　　▌中国移动的新(xīn)魔法能否(fǒu)打破“茅台(tái)魔咒”？
　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，还有另一个故事引(yǐn)发市场热(rè)议(yì)。即很长一段时间(jiān)以来，A股市场一直流传着“茅台(tái)魔(mó)咒”的传说(shuō)，即大多股价超过茅(máo)台的(de)上市公司，在风光散尽之后往往下场都(dōu)不(bù)太好。本次中(zhōng)国移动直接(jiē)在市值(zhí)上超越茅(máo)台，结果是否会不(bù)一样呢(ne)？
　　回看那些中了“茅台(tái)魔(mó)咒”的A股(gǔ)上市公司，有同样中(zhōng)字头的中国船舶，其在2007年依托船舶(bó)业景气度提升，股价超越茅(máo)台(tái)并一度(dù)突(tū)破(pò)300元/股，但好(hǎo)景(jǐng)不长，在2008年金融危机爆发、船舶(bó)业跌入(rù)冰点后极(jí)速缩水(shuǐ)至30元附近，至今中(zhōng)国(guó)船舶股价维(wéi)持(chí)在24元左右。此外，海普瑞(ruì)、神州(zhōu)泰(tài)岳、安硕信息、中文在线、全通(tōng)教育等多(duō)家公司股价(jià)均超(chāo)越茅台，但最后(hòu)的结果不是业绩暴雷(léi)就是(shì)股(gǔ)价毫无(wú)原因跌跌不休(xiū)。
　　可以看出(chū)的是(shì)，上(shàng)述公(gōng)司的陨落大(dà)部分主要是由(yóu)于行业景气度变化以及股市景气度无法(fǎ)维持。而茅(máo)台(tái)凭(píng)借其产品稀缺性以及长期稳稳增长的利(lì)润，最(zuì)终一次次甩开(kāi)这些曾经短暂(zàn)领先(xiān)者(zhě)。对(duì)于一家(jiā)企业(yè)股价能否(fǒu)持续(xù)上涨以及维持高位(wèi)，市场(chǎng)普遍观点还是认为(wèi)，实际需要(yào)看(kàn)公司(sī)的基本面。
　　那么，一(yī)向有着“印钞机(jī)”之称，营收规模超茅台(tái)约7倍的中国移动，为什(shén)么此前(qián)市值却一直不(bù)如茅台呢？
　　对此，有分(fēn)析认(rèn)为，大致归(guī)结为两个重(zhòng)要原因。一方(fāng)面，茅台越卖越贵，但(dàn)话费(fèi)越(yuè)交(jiāo)越少(shǎo)。在市(shì)场化的作用下，一瓶茅台已经冲上(shàng)3000元左(zuǒ)右的(de)高价(jià)，而(ér)中国移动虽掌握着(zhe)大把的通(tōng)信(xìn)类资源，但作为央企需要承担(dān)“提(tí)速降费”的责(zé)任，也就不能无拘(jū)束(shù)地涨价。另一(yī)方(fāng)面即是成(chéng)本方面(miàn)的(de)问题，中国移动本质作(zuò)为通信基础(chǔ)设施企业，需要持续不断的建设投入，从2G到5G，其(qí)近(jìn)十年资本开支合计1.82万(wàn)亿元。相比(bǐ)之下，茅台(tái)就像(xiàng)一门“躺赢(yíng)”的生意，基本(běn)不需要如此(cǐ)沉重的资本开支(zhī)，也不需要面临追赶最新技术的焦虑。
　　因此，从(cóng)财务数据可(kě)以(yǐ)看出，中国移动今年一季度的营收是(shì)茅台的8倍，但净利(lì)润却差别(bié)不(bù)大，销售毛利(lì)率更是有着一个24%另一个92%的巨大差别。
　　不(bù)过(guò)，近(jìn)期来看(kàn)，一系列信号(hào)表明中国移动可能中通中转站一般会停多久的车快递中转站一般会停多久正在迎来(lái)一(yī)些变化。
　　随(suí)着5G建设高峰期的结束，中国移动此前表示，2022年是三年投资高峰的最后一年，2023年起资(zī)本开支不再增长，2023年计(jì)划资本开支1832亿元同(tóng)比下降20亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)1.1%，全年(nián)营收则可突破1万亿元。据业(yè)内人(rén)士(shì)测算，这意味着届时全年资本开支占收入比重将低于18%，创下2007年以来的新低。
　　同时，更加重要的是，随着(zhe)移动互联网(wǎng)进入下半场，行业重心已转向产业互联(lián)网和智能化，中(zhōng)国移动加速(sù)转型下正在抓紧机遇。信达(dá)证(zhèng)券研报(bào)表示，中国移(yí)动数(shù)字(zì)化转型收入“第二曲线”不断攀升，去年公司数字化(huà)转型(xíng)收入(rù)对主(zhǔ)营业务收入增量贡献达到79.5%，占主营业务收入比提(tí)升至 25.6%，成(chéng)为(wèi)公司收入增长的第(dì)一(yī)驱动(dòng)力。此外，公司移动云(yún)收入规模实现新跨(kuà)越，去年移动云收入达到503亿(yì)元，同(tóng)比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综(zōng)合实力迈入国内业界第一阵营。

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