投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在(zài)改变全球大型(xíng)行(xíng)业(yè)，并将为社(shè)会(huì)带来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技(jì)公(gōng)司也加大(dà)了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于(yú)AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思(yún)计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达(dá)信推出(chū)了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方(fāng)面有业(yè)务(wù)上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等(děng)多家全(quán)球(qiú)科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)规模(mó)最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其(qí)第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加(jiā)大了(le)投(tóu)资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一(yī)站式(sh木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思ì)解决方案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的营(yíng)收(shōu)创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能够率先(xiān)建立(lì)起良好(hǎo)商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的公司(sī)将会(huì)成为未来(lái)最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期(qī)基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业绩(jì)的(de)验证，半导(dǎo)体行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库(kù)存阶段，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的(de)算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来(lái)看(kàn)，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与产业发展之(zhī)间存在着较大(dà)差(chà)异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在相(xiāng)对(duì)低(dī)位或调整一(yī)定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术(shù)、真正具有核(hé)心竞争力(lì)的投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持(chí)的跟(gēn)风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道(dào)。

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