5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证(zhèng)股份发(fā)布(bù)的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划(huà)发行(xíng)股份(fèn)及支付现金购买上海文(wén)华财经(jīng)资(zī)讯(xùn)股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集(jí)配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个(gè)交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货(huò)软件(jiàn)商(shāng)。公开(kāi)资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期(qī)货(huò)公司合作(zuò)，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能(néng)叩开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)首次(cì)报送创业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过(guò)，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决(jué)定终止(zhǐ)审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次递(dì)交(jiāo)招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对(duì)其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项(xiàng)尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨(zī)询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理中心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易对方合(hé)计(jì)持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根据(jù)《上(shàng)市公司重大资产重组管(guǎn)理(lǐ)办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存(cún)在关(guān)联(lián)关系(xì)。本次交易(yì)完成后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份(fèn)比例(lì)预计(jì)将超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联交易。本次交易(yì)前，公司(sī)无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实际(jì)支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资(zī)本(běn)4000万元，实际控(kòng)制(zhì)人(rén)为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露(lù)的招股(gǔ)书，截至2021年年(nián)底(dǐ)，尚(shàng)守哲对(duì)文华(huá)财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大连(lián)经(jīng)一和上海经一(yī)分别(bié)控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他(tā)交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务(wù)商(shāng)，金(jīn)证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等(děng)行业(yè)客户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互(hù)联网公(gōng)司合作(zuò)开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证(zhèng)股份(fèn)证券经(jīng)纪业(yè)务软件收(shōu)入较上年(nián)同期略(lüè)有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软件收入(rù)基(jī)本持平。报告期内，数(shù)字(zì)经济业务因验收的大(dà)型政务(wù)项目(mù)成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业务毛利(lì)率及(jí)利润下降。报告期(qī)内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融(róng)行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于两方面(miàn)的因素(sù)：一是公司(sī)在证券市场(chǎng)行业占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加(jiā)快产品新一代产品(pǐn)布局(jú)、积(jī)极推进(jìn)项目上线验收。二是在资管领域(yù)加强了(le)资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和技(jì)术上形成(chéng)领先优势(shì)，开始进(jìn)入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同(tóng200克是几两 200克是多少毫升)比下(xià)降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经济业务、IT设(shè)备分销(xiāo)业(yè)务(wù)及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务(wù)上，不同(tóng)程度(dù)受(shòu)到需求端的(de)影响，项目(mù)跟(gēn)进、工(gōng)程实(shí)施、验收结算(suàn)审计等存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归(guī)属于母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资(zī)产规(guī)模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远(yuǎn)高于文华(huá)财经，但文华财经(jīng)的(de)毛利率显著(zhù)高于金(jīn)证股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注入后，其盈利能力将(jiāng)进(jìn)一步(bù)提升(shēng)；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中，金证(zhèng)股份并未(wèi)披露(lù)具体的交易细节，例如交易(yì)对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方就本(běn)次交(jiāo)易签署(shǔ)了(le)《意(yì)向协议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对(duì)方发行股份(fèn)及(jí)支(zhī)付现金的方式购买其持有的(de)文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及(jí)各项安排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易(yì)双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式(shì)的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上(shàng)，经(jīng)历了20200克是几两 200克是多少毫升20—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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