“一带(dài)一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即(jí)使考(kǎo)虑去年(nián)的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩国(guó)、越南等邻国形成鲜明对(duì)比；拉动(dòng)方面(miàn)，“一带(dà发字有几画，发字有几画五行什么i)一(yī)路(lù)”国家(jiā)成为主角，欧美发(fā)达经济体(tǐ)整体(tǐ)偏(piān)弱。今年1-4月“一(yī)带一路”国家在中国(guó)出(chū)口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果(guǒ)今年“一带一(yī)路”出口增速(sù)保持在6％以上(shàng)，那(nà)么在增量上就可(kě)能对(duì)冲(chōng)美欧(ōu)日出(chū)口的下滑(huá)，使得全(quán)年2023年全年的出(chū)口增速(sù)转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月(yuè)份的数(shù)据再次验证(zhèng)，当前(qián)观(guān)察的中国的(de)出口“不看港口(kǒu)，不(bù)看韩、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南出口通胀作为传(chuán)统观察中(zhōng)国出口增速的重(zhòng)要指(zhǐ)标，但随着中国(guó)出口结构向“一带一(yī)路(lù)”国家(jiā)转移，其(qí)对(duì)中(zhōng)国出口的指(zhǐ)示作用(yòng)逐渐下降。一(yī)方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输(shū)占比和增(zēng)速快速(sù)上升，导致港口(kǒu)数据(jù)与实际出口增速持(chí)续(xù)偏离，另一方面(miàn)，以往韩国(guó)、越南出口(kǒu)增速与中国出口基(jī)本保持统一趋势，但(dàn)由(yóu)于产品结构(gòu)差异，2023年以来两者(zhě)产(chǎn)生(shēng)较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大(dà)。

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一(yī)路”国家。除低基数影响之外(wài)，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸(mào)易持续活跃，沿路经济(jì)带仍是我国稳外贸的(de)“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速暂时回落(luò)，不过(guò)整体来(lái)看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升(shēng)、欧(ōu)美(měi)降”的趋势(shì)加速(sù)，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长避短”的(de)属性。中国4月汽车及(jí)机电出(chū)口金额维(wéi)持强势(shì)，增速较3月进(jìn)一步加快部分源(yuán)于去年(nián)低基数原因，不(bù)过对(duì)同比(bǐ)的拉动仍(réng)明(míng)显好于韩国(guó)，半导(dǎo)体出(chū)口跌幅则(zé)相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散(sàn)点(diǎn)图看，量价齐升的汽车出口反映海外车市较(jiào)高景气度与(yǔ)产业链韧性(xìng)仍(réng)可(kě)在一段时间(jiān)内支撑出口，而(ér)受(shòu)全球半导(dǎo)体周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量与价格(gé)均偏(piān)萎缩。

　　那么(me)，2023年出口(kǒu)最大(dà)的(de)变数(shù)：“一带一路”的空间有多(duō)大？站在(zài)2022年(nián)年底，市场(chǎng)大多(duō)聚焦欧美经济衰退的拖(tuō)累，而聚(jù)光灯之外“一带一路(lù)”却在稳(wěn)定外(wài)贸上发挥了越来越重要的作用，那么如(rú)何去评(píng)估这一(yī)空间(jiān)有多(duō)大？

　　一带一路出口背(bèi)后存量(liàng)博弈。在全球经济(jì)和贸易放缓(huǎn)的(de)背景下，我(wǒ)国出口的韧性可能主要来自于存量(liàng)的竞(jìng)争——我们认(rèn)为很有(yǒu)可能(néng)是抢占欧美日韩(hán)在这(zhè)些国(guó)家(jiā)的进(jìn)口份额(é)，2018年至(zhì)2022年，中国在一带(dài)一路沿线10国的进(jìn)口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分(fēn)点。我们选取(qǔ)“一带一(yī)路”沿(yán)线65国中，中国出口规模(mó)最大的(de)10个国家（约占中(zhōng)国对(duì)“一带一(yī)路”沿线国家总出(chū)口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐观三种情(qíng)形下的进口(kǒu)增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少(shǎo)的(de)进口份额中(zhōng)约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一带一路”沿线65国(guó)拉动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景下，1个百分点并不少(shǎo)，我国全年出口增速可能略高于(yú)0％。对欧美日等发达经济体出口增(zēng)速预测，思路为(wèi)在中国加入世界贸易(yì)组(zǔ)织(zhī)后、历(lì)次全球(qiú)经济陷入(rù)衰退(tuì)或是(shì)经(jīng)济(jì)增速(sù)大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出具有参考(kǎo)意义的三年(nián)，分别作为中性(xìng)、乐观和(hé)悲观情景作为(wèi)参考。我们对于2023年的(de)基准假设(shè)为美欧有可能在下半(bàn)年陷入温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融危(wēi)机(jī)）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐(lè)观情景。根据预(yù)测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国(guó)出口增(zēng)速约-1.9个(gè)百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出口(kǒu)增速预测按照IMF对2023年(nián)世界(jiè)商品贸(mào)易数量(liàng)增速预测即1.5％计算，并考虑价格(gé)因素，使(shǐ)用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数(shù)同比预测（0.96％），计算得出(chū)其余(yú)国家(jiā)拉动我国出口增(zēng)速约0.64个(gè)百分点(diǎn)。因此(cǐ)，中性假设下2023年我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主要来(lái)自于两个方(fāng)面：数据口径差异(yì)和欧(ōu)美经济(jì)体的“韧性”。数(shù)据方面，各(gè)国自(zì)中国进口的数据和中国向各国(guó)出口的数据(jù)存在(zài)差异（无论是绝对量(liàng)还是增速），有时(shí)这一差异还较(jiào)大，一(yī)般(bān)而言中国(guó)出口(kǒu)端的增速(sù)会更高，这(zhè)意(yì)味(wèi)着我们基于(yú)“一带一路”国家(jiā)进口(kǒu)数(shù)据的测算是低估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入衰退的(de)时点存(cún)在较大的不确定性，可能在(zài)今年下半年、也可能在明年，若(ruò)后者出现，那么2023年发达(dá)经济体对(duì)于中国出口的拖累可能没有那(nà)么大。

　　风(fēng)险提示：东(dōng)盟、俄罗斯及其他新兴(xīng)经济(jì)体经济增(zēng)长(zhǎng)不及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲(chōng)击风险对(duì)出(chū)口造成拖累。欧美经济韧性超预期，对于中国出口的拖累不足。

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