为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的(de)回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一(yī)则行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新美星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来(lái)自他(tā)们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的(de)证券账户(hù)并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入(rù)并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛明土(tǔ)联(lián)系，传递(dì)、沟(gōu)通(tōng)各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成(chéng)交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数(shù)占总股(gǔ)本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.7西安市城六区是哪几个4％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持(chí)续大(dà)量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申(shēn)买排(pái)名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出(chū)多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新(xīn)西安市城六区是哪几个美星(xīng)的(de)盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未(wèi)参与，且西安市城六区是哪几个何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一(yī)方存在(zài)不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行(xíng)为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土(tǔ)和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七(qī)条第(dì)一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续(xù)由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得(dé)泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录(lù)、海得(dé)泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金流水及(jí)相关(guān)银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司(sī)实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在(zài)相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十(shí)三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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