5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股份发布的(de)一则(zé)公告，在期货(huò)圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正(zhèng)在(zài)筹划发行股份及支付现金(jīn)购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募集配套资金(jīn)。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过(guò)10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家(jiā)期(qī)货公司合作(zuò)，占国内(nèi)期(qī)货公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两(liǎng)次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022叩开资本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经历(lì)两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发(fā)行(xíng)上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开发(fā)行股票并在创业板上市的审核。文华财(cái)经第二次(cì)IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一(yī)投(tóu)资管理合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（有限合伙）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易对方(fāng)合(hé)计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根据(jù)《上市(shì)公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方与公(gōng)司不存在关联关(guān)系。本次交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易(yì)对(duì)方尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联交易。本次交易前(qián)，公司(sī)无(wú)控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大股(gǔ)东不会发生变化，且(qiě)不存(cún)在(zài)实际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实(shí)际控(kòng)制人，预计不构(gòu)成(chéng)公司重(zhòng)大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为该(gāi)公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华(huá)财经此前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财(cái)经的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连经一和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方(fāng)中(zhōng)，苏州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力(lì)有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客户提(tí)供(gōng)全技术(shù)栈、全产品(pǐn)线解决方案，同(tóng)时与政府机关(guān)、互联网公司合(hé)作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告(gào)期内，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收(shōu)入较上年同期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软件(jiàn)收入基本(běn)持平。报告期(qī)内，数(shù)字经济业(yè)务因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利(lì)率(lǜ)及利(lì)润下降。报告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内，公司(sī)实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业(yè)的增长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的因素：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产(chǎn)品需(xū)求刚性，公(gōng)司(sī)加快(kuài)产品新一(yī)代(dài)产品布(bù)局、积(jī)极(jí)推进项目上线验收。二(èr)是在资(zī)管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成领先优(yōu)势，开始夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租(zū)赁业务。金证股份解释(shì)称，非(fēi)金(jīn)融行业的收入下(xià)降(jiàng)，主要由于公司在数字经(jīng)济业务(wù)上，不同(tóng)程度受(shòu)到需求端(duān)的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进、工程实(shí)施(shī)、验收结算(suàn)审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百分点；非金融(róng)科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于(yú)母公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财(cái)经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是(shì)一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文(wén)华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚(wǎn)发布的公告(gào)中，金(jīn)证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易(yì)对方就本次交(jiāo)易(yì)签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及(jí)支付现金的方式购买其持有的文华(huá)财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协(xié)议书(shū)》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初(chū)步合(hé)作意向，交易各方在(zài)本次交易中(zhōng)的具体权(quán)利义务以及(jí)各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进行(xíng)了风险(xiǎn)提(tí)示：截至(zhì)目前，本(běn)次交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内部决(jué)策程序(xù)，并经有权监管机构批准后方可(kě)正式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚(shàng)存在较(jiào)大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌之后，今(jīn)年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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