美国债务违约(yuē)的风(fēng)险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推(tuī)入(rù)一个(gè)全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自(zì)身的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内(nèi)机构的最新调查揭露出(chū)了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行(xíng)的调(diào)查，对于那些寻求避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿在债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表示，如果(guǒ先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别)美国(guó)政府未能履(lǚ)行(xíng)其义务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二大(dà)受欢(huān)迎的资产仍(réng)然是美(měi)国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支(zhī)付(fù)的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是(shì)那些相(xiāng)对悲(bēi)观的(de)分析(xī)师也(yě)认(rèn)为，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会(huì)得到偿(cháng)付(fù)——只是要(yào)晚一些。事实上，即(jí)便在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美(měi)元。或者说，更受欢迎(yíng)的是(shì)比特币(bì)——被一(yī)些投资(zī)者视(shì)为一(yī)种(zhǒng)数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者(zhě)在(zài)美国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发(fā)出(chū)警告，如(rú)果债(zhài)务上(shàng)限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能会发生什么。美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都(dōu)将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一(yī)次(cì)的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前(qián)几次债限危(wēi)机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和(hé)国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问(wèn)的是，买(mǎi)入黄金进行对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年(nián)迄今(jīn)为止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先是受到中国(guó)买家不断(duàn)增长(zhǎng)的(de)需求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引发的避(bì)险需求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月早些时候触及的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵(jiāng)持到最(zuì)后(hòu)关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将上(shàng)涨。然(rán)而，对于如果(guǒ)美国(guó)政府真(zhēn)的(de)跌落债务(wù)悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意(yì)见不(bù)一。约60％的(de)散(sàn)户投资者预计，如(rú)果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国国债收益率上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期(qī)限非(fēi)常短的国库(kù)券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可能被延期(qī)支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国(guó)库券，因(yīn)为这批票据最为接近美(měi)国财(cái)政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财(cái)政部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其(qí)可能会从(cóng)预期的纳税(shuì)和(hé)其他收(shōu)入措施中获(huò)得一点的(de)喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底(dǐ)到(dào)期(qī)国库券的市场定价也(yě)表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局(jú)中(zhōng)，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益(yì)率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿(yì)美元(yuán)的全球(qiú)股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一(yī)次专业投资者对标普500指数(shù)的(de)前(qián)景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户交易员那(nà)么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们(men)确实看到(dào)短期违约(yuē)，市(shì)场反应将给国会带来提高债务上限的(de)压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经对美(měi)元先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备(bèi)货币(bì)的(de)地位将(jiāng)面临(lín)风险。

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