华尔街真(zhēn)是风(fēng)云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构(gòu)只有在(zài)新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报(bào)告的资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司(sī)，其交易(yì)价格均低于各自(zì)的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止(zhǐ)美国(guó)大型股公司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不是(shì)现金(jīn)的形式发(fā)放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该(gāi)部门的一(yī)家重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告(gào)对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然(rán)相信激进主义是最(zuì)好的投资(zī)范例(lì)。“我过去(qù)25年的(de)激进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了这一点。我们(men)定期将我们的(de)维权原则付(fù)诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的(de)少(shǎo)数股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司(sī)董事会中都有代(dài)表(biǎo)。此(cǐ)外(wài)，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构也坐(zuò)不住了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过(guò)于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使得(dé)前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公(gōng)共(gòng)广(guǎng)播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值(zhí)在短短10日(rì)内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿(yì)美(měi)元，集(jí)团的(de)债券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也(yě)缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要业务包(bāo)括(kuò)披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家公司发(fā)过难(nán)。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者(zh猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好ě)，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了以色列的(de)救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为完全可以避(bì)免的(de)人为(wèi)灾难(nán)的(de)缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美(měi)国(guó)司法部(bù)和证券(quàn)监管机构(gòu)随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。