财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆(lù)续召(zhào)集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险嘴巴含胸的感觉知乎企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业(yè)负(fù)债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通(tōng)险预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债(zhài)成本情(qí嘴巴含胸的感觉知乎ng)况，以及(jí)降低责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人(rén)士对(duì)财联(lián)社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避(bì)免利差损风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资(zī)产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大(dà)幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避(bì)免。中期来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行(xíng)，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关(guān)于调整寿险保单(dān)预(yù)定利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提(tí)高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共(gòng)有(yǒu)176家(jiā)人(rén)寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致(zhì)使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的(de)方式(shì)来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负债端成本。

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