本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风(fēng)口的企业(yè)，但基(jī)本面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合(hé)作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游(yóu)面(miàn)板(bǎn)行业需(xū)求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最(zuì)好的(de)时(shí)候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科(kē)为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模(mó)式(shì)，形成(chéng)覆(fù)盖(gài)全国核心区域的医(yī)疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低(dī)的那一档，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也(yě)要小心政(zhèng)策(cè)的影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个国企医(yī)院（不论(lùn)是收(shōu)入增速还是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和(hé)生产(chǎn)及涂布技(jì)术(shù)产业化整(zhěng)体(tǐ)解决(jué)方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电(diàn)池(chí)生产(chǎn)涂布机的核(hé)心(xīn)部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料(liào)完(wán)成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环节，目(mù)的是(shì)将(jiāng)正负极浆料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产(chǎn)品广泛(fàn)应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过(guò)程(chéng)中很小(xiǎo)的(de)一块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位(wèi)于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模(mó)块封装(zhuāng)的(de)代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国(guó)内外(wài)客户提供一站式代工解决方(fāng)案，城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌为(wèi)功率、传(chuán)感和传输等领域的(de)半导体产品公司提供(gōng)完(wán)整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬(áo)出头了（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年(nián)大幅(fú)放缓，公司(sī)面对的压(yā)力显(xiǎn)然(rán)是(shì)要比那些已经规模(mó)化(huà)完成有利润的公(gōng)司(sī)大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要(yào)从事分散(sàn)染料及其滤饼的(de)研(yán)发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端(duān)分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度(dù)也一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)成立(lì)于2003年，自(zì)设(shè)立(lì)以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域(yù)，为(wèi)客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续独立经营(yíng)上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽车行业的(de)整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供营销与后市场服(fú)务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数(shù)字化是(shì)趋势(shì)，且随着人(rén)均保有(yǒu)量(liàng)的(de)增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程(chéng)技术服务(wù)及地理信息(xī)技(jì)术服务(wù)。电(diàn)力工程技术服务(wù)占主营业务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技术服(fú)务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力(lì)相关(guān)工程提供规划(huà)咨(zī)询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨(zī)询公司(sī)，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工(gōng)程类企业，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等领域(yù)提供(gōng)射频前端的芯片设(shè)计公司(sī)，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的研(yán)发、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微具备全套(tào)射频前(qián)端芯片(piàn)设计能力和集成化(huà)模组研(yán)发能(néng)力，技术体系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客(kè)户提供(gōng)无线(xiàn)通信(xìn)射频(pín)前端发(fā)射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发(fā)投入(rù)，但高研发(fā)下(xià)，公(gōng)司(sī)毛利(lì)率极(jí)低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口，很(hěn)可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要(yào)从事防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家(jiā)级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至(zhì)今，航(háng)天南(nán)湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快(kuài)，但利(lì)润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来越高，对(duì)于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断未(wèi)来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务(wù)提供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景客户提供移(yí)动互联网(wǎng)城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物(wù)联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)提供(gōng)物(wù)联网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方(fāng)案，并根据(jù)客户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务及(jí)技术(shù)服务。一(yī)家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等(děng)数字化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合(hé)型中间商(shāng)，其主要(yào)盈利模式是获得购销差(chà)价或(huò)服务(wù)佣(yōng)金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主要是卖视(shì)频会员(yuán)和其他通用流量，业绩过(guò)去几年看(kàn)起来不错，但公司现(xiàn)金(jīn)流越(yuè)来越差，且互联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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