大家好，简单看(kàn)一个(gè)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，把(bǎ)新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通股票混(hùn)合来(lái)看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能(néng)源(yuán)板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季(jì)报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板(bǎn)块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正(zhèng)在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能(néng)成为市(shì)场(chǎng)最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计(jì)达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次(cì)单日涨幅超过2％的行天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度进一步加大、资(zī)本(běn)开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销(xiāo)量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形(xíng)成本轮(lún)调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本(běn)次大幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释(shì)放(fàng)。就资(zī)本市场而(ér)言，或(huò)代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模(mó)式。

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