金融界(jiè)4月26日消息 国内期(qī)货市场早(zǎo)盘收(shōu)盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大(dà)

　　短期SA属于估(gū)值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶段。前期(qī)我们做空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预(yù)期(qī)下，存在累(lèi)库(kù)和订单下(xià)滑导(dǎo)致(zhì)的现(xiàn)货价格下降，近几周现货也基(jī)本兑(duì)现(xiàn)，期货重心下(xià)移。从09可能(néng)的向上驱(qū)动来看，检修、可(kě)流通现货、投产延迟这(zhè)三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计不大(dà)；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差(chà)表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)的兑现造成现货(huò)的(de)趋(qū)紧(jǐn)反馈，短期确难见得(dé)。策略(lüè)上，SA现货存在企稳(wě上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？pan>n)的迹(jì)象，但是(shì)驱(qū)动(dòng)依(yī)旧是等待检修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的方式(shì)入场，等待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上都是(shì)相(xiāng)当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这一(yī)点和下(xià)游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下(xià)游原片库存基本(běn)补至2022年年初水平(píng)；进入五月(yuè)，我们(men)还是(shì)得考虑梅雨季的因(yīn)素，往(wǎng)年下游存(cún)在压(yā)缩原(yuán)片库存的可能性(xìng)。但是从近期(qī)的现货反馈(kuì)来看，各(gè)家(jiā)玻璃厂(chǎng)继续上调(diào)现(xiàn)货价(jià)格，产销(xiāo)维持在(zài)较高水平(píng)，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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