公募基金一季报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金一(yī)季报进入密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金(jīn)经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的(de)长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优质企业(yè)三年(nián)持有、易(yì)方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤的(de)基金(jīn)管理规(guī)模超越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的(de)权益(yì)资产仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加了消费(fèi)等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了金融(róng)等行业的(de)配置(zhì)。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正收益，基金(jīn)净值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基(jī)准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一(yī)季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外(wài)，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了(le)不同的加(jiā)减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度还(hái)减持(chí)了香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然(rán)持有商(shāng)业(yè)模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本面价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)来充(chōng)分(fēn)观察公(gōng)司的发展，等到(dào)它们用事实证(zhèng)明(míng)自己(jǐ)的成功和巨(jù)大的(de)成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基(jī)本面价(jià)值投(tóu)资的优势之一在于可积累(lèi)性。如(rú)果只是针对某一次投资(zī)，积(jī)累的(de润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素)重(zhòng)要性可能并不显著。但(dàn)如果将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终(zhōng)级目标(biāo)，可积累性就是这一目标的(de)最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规(guī)模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)一(yī)季(jì)度A类和(hé)C类(lèi)份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成(chéng)长保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季(jì)度(dù)加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我国经济(jì)复苏、美(měi)国(guó)紧缩(suō)后通胀下行仍将(jiāng)是今年(nián)主(zhǔ)要宏(hóng)观背(bèi)景。经济(jì)运(yùn)行正(zhèng)常化需要(yào)一(yī)个(gè)过程，特别是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济(jì)逐步正(zhèng)常化(huà)，居(jū)民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降是必(bì)然(rán)事件，消费(fèi)今年大概率超预期回(huí)升。就近期公布(bù)的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望(wàng)进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济正在重(zhòng)回正轨的路(lù)上。除了继续关注整(zhěng)个经济(jì)体发展状况(kuàng)之(zhī)外(wài)，可以将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可(kě)以看(kàn)到很多公(gōng)司在过去几(jǐ)年始(shǐ)终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得(dé)更加优(yōu)秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总是(shì)关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变(biàn)化(huà)可(kě)以(yǐ)让内心更(gèng)加平润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素静(jìng)。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未(wèi)来将(jiāng)继续保(bǎo)持合同约(yuē)定较(jiào)高仓位运作，更(gèng)多在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工智能(néng)相关产业(yè)链

　　一季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期内均实现(xiàn)了(le)正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份(fèn)额净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一(yī)季度(dù)末保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为三(sān)安光电、海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十(shí)大持仓。此外(wài)，一季度兴全合(hé)润加仓三(sān)安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今(jīn)年一季度疫(yì)情对经济的影响基本消除，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中国的(de)稳增长政策落实与全(quán)球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏(sū)加上(shàng)预期(qī)改善推动资(zī)本市场风险(xiǎn)偏好(润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素hǎo)回(huí)升。虽(suī)然(rán)海外(wài)银行(xíng)出现了阶段(duàn)性危机，但各国政(zhèng)府较(jiào)为(wèi)迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股板块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板块也(yě)实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。该基金报告期(qī)内对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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