为了让自己的限售股解禁后能(néng)获(huò)得(dé)好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自(zì)家(jiā)的(de)股(gǔ)票价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续(xù)自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和(hé)他(tā)的(de)妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的(de)证券账户并联合其他市场资(zī)金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武共同操(cāo)纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量(liàng)为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名(míng)册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维没有5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟<5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟/span>与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏(kuī)分配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于(yú)偿还(hái)债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定(dìng)另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们(men)的代(dài)理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系(xì)等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核(hé)，对(duì)当事(shì)人及其代(dài)理人(rén)的(de)主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保证金(jīn)，委(wěi)托其(qí)通(tōng)过二级市(shì)场交易影响新(xīn)美(měi)星股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知(zhī)悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价(jià)，并(bìng)且(qiě)采取了联(lián)合(hé)影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土(tǔ)和(hé)李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区(qū)别对待各(gè)方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得(dé)泽广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原(yuán)因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等(děng)事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提(tí)相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公司(sī)上述(shù)持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定(dìng)的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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