5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购(gòu)买上(shàng)海文华(huá)财经(jīng)资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集(jí)配套资金(jīn)。公司(sī)股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期(qī)三(sān)）开市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经系头部(bù)期货软件(jiàn)商。公开资(zī)料(liào)显示，截至2021年年末(mò)，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期(qī)货公司合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过，在经历(lì)两(liǎng)年多的漫(màn)长等待后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定终止审查(chá)，文(wén)华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再(zài)次递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回(huí)发行上市申(shēn)请文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止对其(qí)首次公开发行股票并(bìng)在创(chuàng)业(yè)板上市的(de)审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富(fù)新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等(děng)相关规(guī)定，本(běn)次交易前，交易(yì)对方(fāng)与公司(sī)不存在关联关系。本次(cì)交易(yì)完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将(jiāng)构成(chéng)关联(lián)交易。本次交易前，公司(sī)无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生变(biàn)化，且不存在实际支配(pèi)公司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的(de)股(gǔ)东，公(gōng)司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构(gòu)成(chéng)公司重大资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财(cái)经(jīng)此前披露(lù)的(de)招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对(duì)文华财经的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过(guò)大连经(jīng)一和上海(hǎi)经一分别控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华(huá)财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业(yè)客户(hù)提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作开展包括智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报(bào)告期内(nèi)，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经(jīng)纪业(yè)务(wù)软件收入(rù)较上年同期略有增长，资管机(jī)构软件收入(rù)基本(běn)持平。报(bào)告期内，数字经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本(běn)增幅(fú)大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确(què)认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业(yè)投资收益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业(yè)务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的增(zēng)长(zhǎng)主要得益于两方面的因(yīn)素：一是(shì)公司在证券市场行(xíng)业占有率(lǜ)基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一代产品布(bù)局、积极推(tuī)进项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二是(shì)在(zài)资管领(lǐng)域加(jiā)强了资(zī)管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势(shì)，开(kāi)始进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租(zū)赁(lì俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗n)业务。金证股份解释称，非金(jīn)融(róng)行业的收(shōu)入下降，主要由于公司在数字(zì)经济业务上，不(bù)同程(chéng)度受到(dào)需求端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结算(suàn)审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个(gè)百分(fēn)点。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(sh俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗àng)年下降(jiàng)0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文(wén)华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资(zī)产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利(lì)率显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得(dé)以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金证股份而(ér)言，文华财经(jīng)的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步(bù)提升；对于文(wén)华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布(bù)的公告(gào)中，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披露(lù)具体的交(jiāo)易细节，例(lì)如交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易(yì)对方就(jiù)本次交(jiāo)易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行股份及支付现金的方式购(gòu)买其持有的(de)文(wén)华财经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议书(shū)》仅为交易各(gè)方关(guān)于本次交易的(de)初步合作意(yì)向，交易各方在本次交易中的具(jù)体权利(lì)义务以及各(gè)项安排以交易各方最(zuì)终签(qiān)署的正式(shì)交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风(fēng)险提示：截至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正式(shì)的交易协(xié)议，本次交易尚需履(lǚ)行必(bì)要(yào)的内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方(fāng)可(kě)正式实施，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实施(shī)尚存在(zài)较大不(bù)确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的(de)下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步(bù)入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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