本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务，为(wèi)客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发(fā)展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国(guó)际知名企业合(hé)作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正(zhèng)式筹(chóu)划(huà)建设。成立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠(kào)收(shōu)入和产(chǎn)品价(jià)格上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的(de)发展(zhǎn)模(mó)式(shì)，形(xíng)成覆盖全(quán)国核(hé)心区域(yù)的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神(shén)经学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一(yī)般(bān)般，民营(yíng)医(yī)院里毛利率算比较(jiào)低的那(nà)一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是(shì)收入增速还是估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解(jiě)决方案能(néng)力(lì)的高新技(jì)术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机(jī)的核(hé)心部(bù)件，涂(tú)布是继制(zhì)备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成后的(de)下(xià)一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的是(shì)将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂(tú)布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆(bào)发(fā)，22年业(yè)绩更进一步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生(shēng)产(chǎn)过(guò)程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注(zhù)于(yú)功率(lǜ)、传感(gǎn数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意)和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模(mó)组封装，为国内外客户(hù)提供(gōng)一站式代工(gōng)解决方(fāng)案，为功(gōng)率、传感和传输(shū)等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户(hù)研(yán)发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司(sī)也(yě)预期23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但(dàn)下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经(jīng)规(guī)模(mó)化完成有利润的(de)公司(sī)大得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖(lài)中芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要(yào)从事分散染料及(jí)其(qí)滤饼的(de)研(yán)发、生产(chǎn)及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的(de)一半都不到，下游(yóu)服装行(xíng)业(yè)景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设(shè)立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户提供相关(guān)软件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收(shōu)购后，公司继续(xù)独立经(jīng)营(yíng)上述(shù)业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市(shì)场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公司行(xíng)业(yè)前景不算很差，但公司自身技术含量较(jiào)低(dī)，产品以车企营销系(xì)统为主，基(jī)本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技(jì)术服务(wù)及地(dì)理信息技(jì)术服务(wù)。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意术服务主要系为电网企(qǐ)业(yè)、工(gōng)商业企业电(diàn)力相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要(yào)是电力工程技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江地(dì)区的(de)国家电网，本质(zhì)上是(shì)工程类(lèi)企(qǐ)业，设备(bèi)施工(gōng)业务，所以应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等领(lǐng)域(yù)提(tí)供射频前(qián)端的(de)芯片设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模组的(de)研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集成化(huà)模组研发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼(jiān)具(jù)低噪(zào)声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的(de)设计(jì)能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信(xìn)频(pín)段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频(pín)前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是(shì)消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存货大(dà)幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂这公司的(de)价值(zhí)在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的(de)国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要(yào)包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内(nèi)军方(fāng)客(kè)户和军工(gōng)集(jí)团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年(nián)，且关联(lián)交(jiāo)易占(zhàn)比越(yuè)来越高，对于这(zhè)种客户不(bù)透明度极高的军(jūn)工企业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品综合服务提供商(shāng)，主要为(wèi)移动互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营(yíng)服务，为(wèi)物联数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意(lián)网相关场景(jǐng)提供物(wù)联(lián)网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解决方案及云终端(duān)解(jiě)决方案，并根据(jù)客(kè)户需(xū)求提供定(dìng)制化的(de)运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动(dòng)流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员和(hé)其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不(bù)错(cuò)，但(dàn)公(gōng)司现金(jīn)流越(yuè)来越(yuè)差(chà)，且互联网流量(liàng)已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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