财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观点会很谨慎(shèn)，不再对(duì)外提明确(què)主线，今年(nián)接下来(lái)的市场(chǎng)大概率是(shì)不好做(zuò)了。”有基金公司人(rén)士向财联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风(fēng)险变高，而市场对有业绩支撑的(de)新能(néng)源又提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场(chǎng)的情(qíng)绪来看，同(tóng)样(yàng)如此，5月16日(rì)的市(shì)场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前期(qī)明显萎(wēi)缩，资(zī)金(jīn)观望的(de)情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿(yì)元(yuán)，结束此前连续(xù)7个交易日净流入作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确的(de)态势。

　　其(qí)中，人(rén)气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持(chí)续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥(qiáo)科技、出版传媒(méi)、引力传媒(méi)等多股跌停，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪(jì)念人(rén)类第四(sì)次工业革命进程中，人工智能行情开启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主(zhǔ)线中(zhōng)特估方(fāng)面，中字(zì)头(tóu)个股震荡调(diào)整，中船科(kē)技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市(shì)场(chǎng)昙(tán)花一(yī)现，产(chǎn)业链上没有形成全面(miàn)的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在(zài)存量资金(jīn)的(de)搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输(shū)血包”。对于资(zī)金的轮(lún)番流动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特(作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确tè)估(gū)）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能(néng)不能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期引(yǐn)领(lǐng)市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以判(pàn)断，随着(zhe)海外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国(guó)内(nèi)稳增长促内需(xū)政策及货(huò)币政策的推出(chū)，且国内经(jīng)济温(wēn)和复苏背景下，权(quán)益(yì)市场整体行情预(yù)计将继续(xù)向上修复(fù)。

　　对于市场风格(gé)，他进(jìn)一(yī)步指出，目前市场风格阶段性可能(néng)将更加趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源、医药及中特(tè)估等板块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而(ér)长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的核心资产仍(réng)将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的(de)反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还是(shì)挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除(chú)创业(yè)板指外(wài)累计(jì)均有上涨，大消费(fèi)、大(dà)金融等板块首(shǒu)先迎来了(le)基本面(miàn)预(yù)期修复的改(gǎi)善(shàn)，而通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板块也(yě)在人(rén)工(gōng)智能(néng)等(děng)产业趋势变化(huà)的(de)影响下出(chū)现了连续大(dà)涨。而低估值高股(gǔ)息为(wèi)代表的“中特估”品种也(yě)走出了连(lián)续(xù)上涨行(xíng)情。其中，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自(zì)去年底启动以来，成为市场最热(rè)主线(xiàn)，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则(zé)在(zài)4月4日达(dá)到年内(nèi)最高(gāo)点，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内(nèi)也短暂出现(xiàn)过翻倍(bèi)。不过随(suí)着行业交易拥(yōng)挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已经(jīng)下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四个交易日，热(rè)门个股批量跳水让(ràng)追高的(de)投资者体(tǐ)验非(fēi)常差(chà)，市场浮躁自(zì)然(rán)赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表示，别(bié)人(rén)做量(liàng)化(huà)学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的(de)是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥(shá)？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂(dǒng)的解答(dá)：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打得头破血流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是(shì)整个龙头战法体系里(lǐ)面(miàn)的(de)核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也(yě)要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国(guó)泰(tài)中(zhōng)证(zhèng)沪港(gǎng)深动漫(màn)游戏ETF、银(yín)华体育文化(huà)单(dān)周跌幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单周(zhōu)跌幅(fú)超过8％的(de)有27只基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活(huó)等相关(guān)主题上。

　　新(xīn)能源基金周(zhōu)最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日游(yóu)”，在5月16日(rì)，新能(néng)源板块没(méi)有能延续(xù)周一的强势。从多家公募(mù)基金观点(diǎn)反(fǎn)馈来(lái)看，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新(xīn)能源的暗(àn)黑时(shí)刻已(yǐ)经过去(qù)。新(xīn)能源(yuán)产业自2022年7月开始长达(dá)11个月的调(diào)整周期，板(bǎn)块龙(lóng)头(tóu)公司去年下(xià)跌超过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的(de)基础(chǔ)已(yǐ)经具备(bèi)，但(dàn)是面对中特估的政策红(hóng)利与AI的无(wú)限想象空间，新能(néng)源距离真(zhēn)正的(de)反(fǎn)弹似(shì)乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋(qū)势正在慢慢聚(jù)力。从近(jìn)一周(zhōu)基金回报率来看，排名(míng)靠前(qián)的均为重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造(zào)、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投(tóu)瑞(ruì)银产业趋势和(hé)长安鑫(xīn)禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下(xià)午，一(yī)份某公募基金交流的纪要在市场上流出(chū)，直言经济缓慢复苏(sū)中，还(hái)没有(yǒu)主线出现，当前市(shì)场更需(xū)要(yào)信心。

　　港股向(xiàng)来有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业(yè)绩处于相对真空(kōng)期，市场很(hěn)难有(yǒu)好(hǎo)的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金(jīn)合(hé)信首席经济学(xué)家魏凤(fèng)春(chūn)表示，对市场的整(zhěng)体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易(yì)机(jī)会(huì)可能(néng)更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前(qián)可(kě)能(néng)是一个布局的好阶(jiē)段，而未必会(huì)是收获(huò)的阶段，投资(zī)者需要多(duō)一点(diǎn)耐心。市场(chǎng)可(kě)能(néng)继续(xù)对一季报定价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中特估全年的(de)投资(zī)机会(huì)，但(dàn)是短期游(yóu)戏传媒和中特估(gū)与其他板块分化较为(wèi)极(jí)致，也(yě)是不争的(de)事实，提醒投(tóu)资者这两个板块(kuài)短期可能的风险。从(cóng)策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来的是节(jié)奏的变化(huà)，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服(fú)务业和消费恢复(fù)相对较快，我(wǒ)国经济运(yùn)行总体延续修复的态(tài)势、但修复的基(jī)础仍(réng)需继续巩固。货币政策依然延(yán)续(xù)前(qián)期稳健偏(piān)宽(kuān)松的(de)基调(diào)，流动性也(yě)维持(chí)合理充(chōng)裕的态势。当前(qián)市场对央行后续采取降息操作(zuò)仍有一定的预期。今年仍是“稳(wěn)增(zēng)长”之年，或可(kě)适当关注受益(yì)“一带一路(lù)”政策的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人士表示不(bù)必过分悲观，随(suí)着股(gǔ)指交割日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点(diǎn)，算是正(zhèng)常(cháng)的行为，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬(bān)家和(hé)经济复苏(sū)的大趋势下(xià)，纠结于几十个点(diǎn)的起(qǐ)伏(fú)可(kě)能会(huì)误判(pàn)方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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