芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视(shì)的因素是(shì)青年人口和(hé)劳动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业(yè)人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)拆解(jiě)为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农(nóng)业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至2地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码5.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但是(shì)知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服(fú)务(wù)，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散(sàn)、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率(lǜ)较去年(nián)同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个(gè)因(yīn)素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失业(yè)率上升一定(dìng)是(shì)失业增加(jiā)的结(jié)果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子(zi)），但(dàn)决定青(qīng)年(nián)失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披(pī)露了当前青年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年(nián)基本(běn)持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失(shī)业人口来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年(nián)失业率一(yī)般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)或将继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年(nián)群体由(yóu)于工作经验和技能相对(duì)不(bù)熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查数据(jù)，青年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作过的失(shī)业群(qún)体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口(kǒu)中，第一大失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过(guò)大(dà)学(xué)教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的，这一比例在(zài)其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受(shòu)大学教育比(bǐ)例(lì)略低(dī)于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业与青年就业分布基本(běn)一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程度由低(dī)到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产(chǎn)等其(qí)他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业(yè)是过去十年青年就业流入(rù)的(de)主要行(xíng)业(yè)，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅(fú)均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限基(jī)本(běn)一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行(xíng)业的青(qīng)年失业率大多(duō)高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三(sān)个行业一季(jì)度复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来(lái)看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡(héng)。一(yī)方面，随着(zhe)受教育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就(jiù)业(yè)大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入(rù)人(rén)口负增长时(shí)代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可(kě)能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个(gè)时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口从(cóng)2016年开(kāi)始(shǐ)逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增(zēng)长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数(shù)量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一(yī)是(shì)低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码ng>2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场，在未来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本(běn)科毕业即(jí)进入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青年人初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是城镇就业(yè)范围，并非针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无(wú)特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会(huì)经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就(jiù)业人(rén)员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业(yè)人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自全国月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市(shì)月度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查正式在全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年(nián)一(yī)次的(de)人(rén)口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的(de)人(rén)口普(pǔ)查(chá)则在长表部分(fēn)纳(nà)入就(jiù)业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数(shù)据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人(rén)员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的(de)年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据的(de)差(chà)异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司