北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(z千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗ài)增加(jiā)。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所股票处(chù)于(yú)投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国(guó)内依(yī)法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的(de)投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是(shì)除沪深两(liǎng)市(shì)以外国(guó)内最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的代表(biǎo)，许多(duō)标的(de)当前估值水平(píng)偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募(mù)参(cān)与(yǔ)北(běi)交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北(běi)交所(suǒ)市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个股机会(huì)。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛(sài)道的(de)公司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōn千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗g)进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的公司进行投资(zī)。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人(rén)士(shì)也(yě)称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根据(jù)市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基(jī)金(jīn)持有(yǒu)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)值仍然受到公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特(tè)征类似(shì)于一级半的(de)市(shì)场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的(de)大多(duō)数公司而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的(de)角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)表示，我们对(duì)于具体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到(dào)的(de)关(guān)注度可能不(bù)高，但在(zài)其所(suǒ)属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北(běi)交所交易制度(dù)的不(bù)断完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型(xíng)中小企业(yè)，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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