今年(nián)1月，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济(jì)和金(jīn)融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临(lín)债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引(yǐn)发(fā)这一危机的(de)根本(běn)——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了(le)解美国(guó)政(zhè旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容ng)府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期(qī)都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期内都高于其财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄(líng)化导致政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模(mó)基建政策(cè)导(dǎo)致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的(de)双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字(zì)规模(mó)近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上(shàng)限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈(yù)繁(fán)，债务规(guī)模(mó)越来越大，引发部分美国议员提(tí)出(chū)的反对（也(yě)有一些(xiē)议(yì)员是(shì)为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确(què)立了对美国政府债务总(zǒng)额(é)的(de)限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会(huì)提(tí)高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上限的(de)上(shàng)调幅度进一(yī)步加大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导(dǎo)致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国(旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容guó)政府造(zào)成限制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美(měi)国政府的(de)债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债(zhài)权(quán)信(xìn)用将受到损害，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才(cái)能维持美国政府的旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容(de)偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需(xū)要(yào)和国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得(dé)突破(pò)性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两(liǎng)党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首次下调美国(guó)的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用评(píng)级。这(zhè)使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了(le)13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家(jiā)来说，上(shàng)述的市(shì)场动荡(dàng)也(yě)只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的(de)是(shì)，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们(men)只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年(nián)里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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