本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过随(suí)着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金(jīn)成(chéng)立(lì)过(guò)半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wè萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市i)列其(qí)中，根据(jù)招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额(é)满(mǎn)1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批(pī)，工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低(dī)于其(qí)他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的(de)增(zēng)强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成(chéng)份指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌。

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　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着(zhe)流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年内(nèi)萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业(yè)内人(rén)士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约(yuē)其(qí)发展的依然是市(shì)场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上(shàng)市企业数(shù)量外，后续北交所市(shì)场有必(bì)要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小(xiǎo)成长型(xíng)企业(yè)而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发(fā)现很多北交所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然延续了较快(kuài)的增(zēng)长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是加大(dà)了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北(běi)交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的(de)公司(sī)较(jiào)多(duō)，其中(zhōng)不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。

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