市场再(zài)迎(yíng)来风险管理新利器，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月12日(rì)证监(jiān)会宣(xuān)布，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同日，上交所发文称，将在证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合(hé)计规模(mó)超900亿元，另(lìng)外还有(yǒu)2只科创50成分增强策略ETF。业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险(xiǎn)管理工具(jù)，相(xiāng)应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定(dìng)性都(dōu)将有(yǒu)所提升(shēng)，更(gèng)多吸(xī)引资(zī)金入(rù)市，也能更(gèng)好地服务于科创板(bǎn)上市(shì)企(qǐ)业(yè)。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月(yuè)开(kāi)展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体沿用(yòng)前期的(de)风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会也表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运(yùn)睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面行(xíng)管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于(yú)推(tuī)进上(shàng)海国际(jì)金融(róng)中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激(jī)发(fā)科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介(jiè)绍(shào)，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有(yǒu)4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上(shàng)科创50ETF合(hé)计规模超900亿元，其(qí)中(zhōng)，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立(lì)以来，市场对(duì)风(fēng)险管理(lǐ)工具的(de)呼声不(bù)断(duàn)，由于涨跌(diē)幅限制(zhì)比例(lì)为20％，投资者在投(tóu)资科创(chuàng)板个股面临(lín)的价格波动更大，因(yīn)此，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管(guǎn)理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的(de)上(shàng)市，将会给投(tóu)资(zī)者提供(gōng)更加灵(líng)活的风(fēng)险管理工具，使得投资者更有效率管(guǎn)理风险(xiǎn)的同时，能够有更多(duō)的时间和精(jīng)力去关注标的对应上市公司的投资价值。”中山大学岭南(nán)学院教授韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现(xiàn)货市场的容睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面量将有所扩(kuò)大(dà)，提供更好的流动性，市(shì)场稳定性(xìng)提升；也将为市场(chǎng)带来更(gèng)多的(de)增量资金，更好地(dì)服务科(kē)创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用(yòng)。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就(jiù)有4只新(xīn)品种上市，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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