衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商(shāng)务(wù)部经济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连(lián)续两个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示(shì)，一(yī)季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存(cún)投(tóu)资回落以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库存(cún)的(de)变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只(zhǐ)。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球(qiú)定(dìng)位发(fā)送系(xì)统被关(guān)闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当(dāng)局(jú)的(de)许(xǔ)可下，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述(shù)的(de)不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)油(yóu)轮(lún)，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯(sī)基(jī)，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题(tí)的(de)一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关(guān)执法(fǎ)部门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致美(měi)联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧(yōu)主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主(zhǔ)要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通常受到投(tóu)资者(zhě)和商界人士的(de)密切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而(ér)且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私下(xià)会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可(kě)能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和(hé)他们(men)通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国(guó)家的决(jué)策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收(shōu)那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降(jiàng)，让内(nèi)外盘价(jià)差(chà)有所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内即将迎(yíng)来五一(yī)假期(qī)，而目前(qián)国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者(zhě)，美国(guó)银行业危(wēi)机风波再(zài)起(qǐ)，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着(zhe)美(měi)联储加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行(xíng)业危机(jī)仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心本(běn)月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的(de)担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国(guó)银行业危机风(fēng)险在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个(gè那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲)金融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加息决(jué)议，市(shì)场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季(jì)预计(jì)对于需(xū)求会(huì)有一定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货(huò)能化(huà)分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原(yuán)油(yóu)供需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极(jí)大影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活(huó)跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期(qī)原(yuán)油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需(xū)求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经(jīng)济(jì)面临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来(lái)看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要(yào)还是(shì)受到油(yóu)价(jià)影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电(diàn)需(xū)求的增(zēng)长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前(qián)科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空(kōng)间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波(bō)动将主要受到原(yuán)油价(jià)格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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