华(huá)尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波的美国新(xīn)兴做(zuò)空(kōng)机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿(yì)万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价(jià)，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资者的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎(kǎn)萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市一直(zhí)在使用(yòng)从新投资者那(nà)里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持有资(zī)金的风险(xiǎn)的(de)情况下才是(shì)可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报(bào)告(gào)的资(zī)产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益(yì)率，这(zhè)是迄今为止美国大型(xíng)股公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间(jiān)的关(guān)系密(mì)切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的(de)股息也(yě)将永(yǒng)久支(zhī)付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报(bào)告(gào)刊登(dēng)的几小时(shí)后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地(dì)证明(míng)了这(zhè)一点。我(wǒ)们定(dìng)期(qī)将我(wǒ)们的维权原则付诸(zhū)于我们的(de)多(duō)数控(kòng)股公司(sī)以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在我们今天所处(chù)的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构也(yě)坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登(dēng)堡研(yán)究做空(kōng)报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做(zuò)空实(萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市shí)例，最出名(míng)的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页(yè)的做空报告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪(dí)受到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过(guò)难。他们(men)雇(gù)佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学(xué)学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救(jiù)部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于(yú)1937年在(zài)新泽西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将(jiāng)兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空报(bào)告(gào)，让市(shì)值一度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和证券(quàn)监管(guǎn)机(jī)构随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面(miàn)误(wù)导投资者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特(tè)后(hòu)，推(tuī)特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股(gǔ)价(jià)位于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特(tè)，推特(tè)股(gǔ)价随即大涨约8％。

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