金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)：白(bái)银深跌，贵金属做(zuò)多逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者价格(gé)指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出(chū)生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大(dà)概率暂(zàn)停加(jiā)息(xī)。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因(yīn)此本周在美联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况下，预计从加息结束到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经(jīng)济和(hé)政(zhèng)策(cè)的(de)不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度(dù)。另(lìng)一方面，上(shàng)周(zhōu)初(chū)请失业(yè)金(jīn)人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同(tóng)时国内社融超(chāo)预(yù)期下滑，白(bái)银因工业(yè)属(shǔ)性偏(piān)强(qiáng)大(dà)幅下跌(diē)，在(zài)情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰(shuāi)退(tuì)预期的发(fā)酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退(tuì)预期与(yǔ)有(yǒu)色金属走势拖累(lèi) 白(bái)银如期大(dà)幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预(yù)期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连(lián)续上涨后会(huì)面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济(jì)风(fēng)险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大(dà)幅(fú)上升使得贵金属(shǔ)承(chéng)压(yā)回(huí)落，而铜铝等有色珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累(lèi)工业属性较强的(de)白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？大幅(fú)回落等(děng)因(yīn)素综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一(yī)定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位(wèi)置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏(piān)弱行情(qíng)仍未走(zǒu)完，建议(yì)继续等白银(yín)行情(qíng)企稳(wěn)再低位(wèi)做多。美(měi)欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美联储政(zhèng)策收(shōu)紧预期(qī)迅速(sù)转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当(dāng)前继(jì)续关注(zhù)调(diào)整行情；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险、银行业风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多(duō)配(pèi)置依然是核心(xīn)建议。

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