券商今(jīn)年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆(bào)发。券商板(bǎn)块(kuài)也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或(huò)上市主体(tǐ)披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券商或(huò)上市主体一季(jì)报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多(duō)，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净(jìng)利排(pái)名，新的十大分(fēn)别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘(pán)一度涨停(tíng)，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利同比增速(sù)为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数(shù)倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)及1家上市(shì)主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证券母(mǔ)公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家(jiā)，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多达9家(jiā)，分(fēn)别(bié)是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利与营收(shōu)均出(chū)现下(xià)滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公司实现营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成(chéng)的头部券商包括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一(yī)季报中(zhōng)透露(lù)，2023年(nián)一季度(dù)麦高(gāo)证券经纪(jì)业务开(kāi)展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未(wèi)实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度(dù)上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余(yú)家券商营收增(zēng)一倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家同比增(zēng)速(sù)为(wèi)正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比增速(sù)中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年(nián)一季度(dù)同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？亿元的低(dī)基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一(yī)季度(dù)营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商(shāng)，分别(bié)是(shì)天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是(shì)财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华(huá)安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收(shōu)同比下滑幅度较大，分(fēn)别(bié)是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑(huá)的券商(shā说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？ng)或上市主体分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名前十(shí)券商(shāng)分(fēn)别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的增速杀入营收排名(míng)前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一季(jì)度营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与(yǔ)中(zhōng)信建投(tóu)营(yíng)收增幅(fú)显著(zhù)较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一(yī)季报高(gāo)增

　　自营(yíng)业务(wù)驱动行业业绩高增(zēng)，这一(yī)观(guān)点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读(dú)东方证(zhèng)券一季报时称，东方(fāng)证(zhèng)券自营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全(quán)年盈利增速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中(zhōng)信证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能力，看好公司(sī)在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司(sī)金(jīn)融(róng)投资(zī)规模(mó)稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自(zì)营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投资(zī)业务方面，下半年重点关注差(chà)异化监(jiān)管的措施落(luò)地，或(huò)将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预(yù)期将是(shì)券商业绩(jì)大(dà)幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的公司(sī)预期将在年内实(shí)现较(jiào)大幅度的改善。

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