本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题(tí)有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额(é)满(mǎn)1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式(shì)的(de)形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金(jīn)旗(qí)下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来(lái)又(yòu)开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年定开(kāi)年(nián)内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交所市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流(liú)动(dòng)性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于具备专精(jīng)特(tè)新特性的(de)中小成(chéng)长型企业(yè)而(ér)言是(shì)非常具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很多(duō)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持续(xù)增长进一步(bù)消(xiāo)化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下(xià)调(diào)部(bù)分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的密(mì)集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加(jiā)了筛(shāi)选的(de)范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加对整个(gè)市场(chǎng)的流(liú)动(dòng)性造成(chéng)一定(dìng)的(de)扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长期发展的(施为什么读yi什么意思，施怎么读啊de)基石(shí)，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于(yú)沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的(de)公募基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改施为什么读yi什么意思，施怎么读啊(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)的公(gōng)司获得(dé)重估可(kě)能性较(jiào)大。

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