本(běn)周，沪综(zōng)指3400点关口之前虚晃(huǎng)一枪(qiāng)，以连(lián)跌(diē)6天的(de)逼空形(xíng)态洗盘，兔年收益(yì)消(xiāo)耗殆尽。乐观来看(kàn)，A股下行(xíng)更(gèng)多是受中概股拖累(lèi)，后市(shì)下跌空(kōng)间不大。

　　中(zhōng)概股下跌拖(tuō)累范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音A股急挫

　　截至(zhì)周四(sì)，兔年股市走过3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹(tàn)。其实(shí)，4月(yuè)下(xià)旬(xún)行情看(kàn)似疾风骤(zhòu)雨，大盘较4月18日(rì)峰(fēng)值仅缩水(shuǐ)约3％，上(shàng)行(xíng)通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围股市(shì)下跌的风险输入。作为同股同(tóng)权的两地上市(shì)指数，恒生AH股A指数(shù)和H指数兔年涨(zhǎng)幅(fú)分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹(chóu)。StockQ全球股市排行榜(bǎng)数据显示，截至周四(sì)，香港中企指数和恒生指数过去3个月表现为全球垫底，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克中国金龙指数周(zhōu)二盘中(zhōng)低位较(jiào)2月峰值(zhí)缩水(shuǐ)24.7％。

　　中(zhōng)概股表现低(dī)迷(mí)，主因是美联储加息(xī)在即，市场避险情(qíng)绪上升(shēng)，国际资金从新(xīn)兴市场撤离。瑞(ruì)士瑞联银行日(rì)前将中(zhōng)国(guó)股票评(píng)级从高(gāo)配下(xià)调为中性(xìng)。从(cóng)宏观面看(kàn)，今(jīn)年(nián)首季，美国GDP年化(huà)环比增长1.1％，较(jiào)上季放缓(huǎn)1.5个百分(fēn)点(diǎn)。剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数(shù)首(shǒu)季上升4.9％，去年(nián)四季度为4.4％。两大(dà)数(shù)据预示着美国(guó)滞(zhì)胀隐忧未减，加息势在必行。英为(wèi)财情的美联储利率(lǜ)观测器(qì)最新数据(jù)显示，5月4日加息(xī)25个(gè)基点至(zhì)5％~5.25％的概(gài)率是(shì)85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险显现，美国对(duì)策是(shì)：以1930年大萧条以来最快速(sù)度紧缩货币供应。美国3月M2货币供应(yīng)量（未经季节性调整(zhěng)）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史最大降幅，且是(shì)连(lián)续(xù)第四个月收缩(suō)。美联储加(jiā)息导致金融资产盈利(lì)缩水，缩(suō)表(biǎo)则令流动性(xìng)折价效(xiào)应加剧(jù)，在全球金融市(shì)场(chǎng)催生(shēng)戴(dài)维斯双杀现(xiàn)象。

　　中特估受(shòu)追(zhuī)捧

　　助(zhù)涨中字头(tóu)个股

　　美国(guó)银(yín)行业又一(yī)张骨牌崩(bēng)塌！第一(yī)共和银(yín)行股价(jià)周三盘中最多下跌41.23％至范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音4.76美元（对(duì)应(yīng)的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的(de)历史峰值(zhí)缩水约97.85％。截至一季度末，其实际存款较去年末减少约1020亿美元(yuán)，缩水约(yuē)57.8％。全球银行(xíng)业危(wēi)机频现，让A股机构不再抱团银(yín)行股，银行(xíng)部分龙头股(gǔ)招行等承压，相较(jiào)而言，工(gōng)商银行(xíng)兔年以来表现抢眼，A股(gǔ)股价(jià)上涨9.5％。

　　招(zhāo)行(xíng)和(hé)宁波(bō)银行股价(jià)兔年(nián)颓势，一是二者(zhě)虎(hǔ)年最后(hòu)3个月(yuè)股价(jià)大涨，涨幅透支了盈利增(zēng)速(sù)；二是“中国特色估值体系(xì)”开始风(fēng)行(xíng)，市(shì)场风格转换。但二者(zhě)市(shì)净率远高于行业均值，难以赋予中特估概念中的回(huí)购预(yù)期。

　　通达信(xìn)数据显示(shì)，中字头(tóu)指数年内(nèi)上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪综(zōng)指，年K线已(yǐ)是(shì)五连阳。其市(shì)盈率和市净率分别为11.63倍和(hé)0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三(sān)市A股(gǔ)的(de)市盈率(lǜ)和市净率中(zhōng)位数分(fēn)别为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来(lái)看，让央企国企(qǐ)估值(zhí)回归市场均值，已是国家资本新战略。国家外汇局日前表示(shì)：“无(wú)论从市(shì)盈率(lǜ)还是(shì)市净(jìng)率等指标看(kàn)，当(dāng)前A股的估值相对(duì)偏低(dī)。”类似表态无疑是为中(zhōng)字头股票点赞(zàn)。

　　典型个股是，当前总范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音市值取(qǔ)代贵州(zhōu)茅台(tái)成为市(shì)值(zhí)“一哥”的(de)中国(guó)移动，流通小(xiǎo)盘+次新+绩优(yōu)概念(niàn)让(ràng)其成为(wèi)中特估龙(lóng)头。

　　五月预(yù)期(qī)下跌空(kōng)间不大

　　股市“红五月”之说，源自井(jǐng)喷式牛(niú)市带(dài)来(lái)的财富(fù)记忆。1992年5月21日，上交所放开(kāi)15只股票(piào)的涨(zhǎng)跌幅限制，沪指当(dāng)日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科(kē)技股(gǔ)主(zhǔ)导的(de)行情拉开序幕(mù)。

　　自(zì)从1991年以来的32年里(lǐ)，沪指全年(nián)和(hé)5月份上涨(zhǎng)的年份分别为18次和17次，二者同(tóng)时上涨的年份有11次(cì)。自2008年至去年的15年里，红五月出(chū)现7次(cì)，占(zhàn)比为46.7％。期间5月和全年同(tóng)步飘红4次，5月份这个风(fēng)向(xiàng)标已(yǐ)不(bù)太灵光(guāng)。相比之(zhī)下，自从2008年以(yǐ)来(lái)，沪综(zōng)指(zhǐ)4月(yuè)飘红5次，除了2008年(nián)当年下(xià)跌65.4％之外(wài)，其余年份皆(jiē)飘红。截(jié)至周四，沪指4月份(fèn)上(shàng)涨0.4％，全年飘红概率不低(dī)。

　　以科技股为(wèi)主(zhǔ)题的红(hóng)五月行情能否(fǒu)再现？关键在要看两点：一是年内上涨逾53％的互(hù)联(lián)网指数能否维持强势行情。二是(shì)作为A股第二大行业(yè)指(zhǐ)数，电(diàn)气设(shè)备板(bǎn)块(kuài)能否企稳。该指(zhǐ)数年内跌幅为(wèi)4％，总市值跌至5.48万(wàn)亿元，较历史峰值缩(suō)水35.5％，占(zhàn)全(quán)市场权重降低(dī)6.52％。不过，龙头宁德时代首(shǒu)季盈(yíng)利增长5.58倍，周四收盘较周三低位上涨一(yī)成，或是否极泰来(lái)。

　　进入4月以来，沪深两市单日成交始终(zhōng)维持(chí)在万(wàn)亿元之上(shàng)，市场(chǎng)人气并未退潮(cháo)，只是风格轮换在加(jiā)速。鉴于(yú)大盘(pán)重新回到(dào)W形整理格局(jú)，后(hòu)市即使(shǐ)考验3200点附近的半年线和年线关口，下(xià)跌空间亦不大。

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