看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半年(nián)和一年(nián)来(lái)新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创去(qù)年5月(yuè)以来新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数(shù)释放价格(gé)压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年(nián)11月以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担(dān)忧(yōu)，数(shù)据(jù)公布(bù)后，美股承压下行(xíng)，主要(yào)美股指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债(zhài)价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日(rì)内低位(wèi)回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最近一再表态支持(chí)继(jì)续(xù)加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续(xù)第二周因周五(wǔ)回落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后(hòu)，市场开(kāi)始担(dān)心中国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全(quán)周经济(jì)增长前景的(de)担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一(yī)个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美国能(néng)源部(bù)公(gōng)布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银(yín)行(xíng)加息(xī)300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年(nián)第(dì)二次(cì)大(dà)幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央(yāng)行也已经(jīng)经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是(shì)由于3月(yuè)该国通(tōng)胀加(jiā)剧(jù)，央行未(wèi)来将继续监(jiān)测(cè)物价水平、外(wài)汇(huì)市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比价(jià)格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市(shì)场(chǎng)预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为这一数(shù)字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击(jī)，超过(guò)1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预(yù)测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷地(dì)区，以及(jí)俄亥俄(é)河上游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得(dé)州圣安(ān)东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特(tè)罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区(qū)进入(rù)紧急(jí)状态(tài)。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥(yōng)有了一(yī)批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻(luó)辑(jí)，美(měi)国(guó)经济数据较差，市(shì)场(chǎng)预期(qī)经(jīng)济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油(yóu)出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价(jià)相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助于提(tí)高(gāo)产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消了棕(zōng)榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可(kě)能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师(shī)陈(chén)界正(zhèng)告诉期货(huò)日报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续(xù)支撑近月价(jià)格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量(liàng)位(wèi)于历(lì)史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度高(gāo)库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜油(yóu嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di)供应(yīng)压力的(de)抑(yì)制(zhì)，远端的产区(qū)产量恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存(cún)较高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份全(quán)国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预(yù)计(jì)进口利润(rùn)将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存(cún)加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到(dào)港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续需(xū)继续关注实(shí)际(jì)消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区(qū)三级菜油和一(yī)级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di。随着菜油(yóu)现货(huò)价(jià)格跌至(zhì)比豆油便宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对(duì)于植物油消(xiāo)费(fèi)增速不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产(chǎn)背(bèi)景下(xià)可能再度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国(guó)内的(de)情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续(xù)继续维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开(kāi)始(shǐ)不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续(xù)大(dà)幅(fú)累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库(kù)。

　　“从(cóng)现(xiàn)在(zài)的采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每(měi)个月(yuè)的(de)菜籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预(yù)计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜(cài)油的供应并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小油种的(de)影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利(lì)润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维(wéi)持(chí)弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会(huì)愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿(ná)大新一(yī)季(jì)菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面，要关注国(guó)际(jì)市(shì)场(chǎng)的(de)菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情(qíng)况(kuàng)，关注是否会有新增供(gōng)应或(huò)者(zhě)上游成(chéng)本端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时间，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致(zhì)豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日(rì)后(hòu)其他(tā)地方油厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压(yā)榨量将(jiāng)从目前的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过(guò)关，部分工厂预计(jì)逐步恢复(fù)开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于(yú)部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库(kù)，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的(de)消费替(tì)代增加，西南地(dì)区菜(cài)油(yóu)对豆油的替代(dài)正在发生(shēng)。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步(bù)转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关注南国内大豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的(de)播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决(jué)定(dìng)豆油盘面的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目(mù)前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库(kù)加基差下行的(de)预(yù)期，即豆油的(de)基(jī)本(běn)面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜油(yóu)前(qián)期已经对自身(shēn)的供应压力(lì)进(jìn)行(xíng)了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来(lái)一段时(shí)间三大(dà)油脂中最弱的。

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