本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工(gōng)银瑞(ruì)英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募(mù)基(jī)金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)，由于(yú)是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金公司(sī)拿到(dào)批文。除(chú)博时基金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗(qí)下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估(gū)值提(tí)升(shēng)空间。随着(zhe)市(shì)场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核(hé)心指数表现(xiàn)，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业(yè)的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一(yī)大(dà)型公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发展的(de)依(yī)然是市场本身较差(chà)的(de)流动(dòng)性问题(tí)，市(shì)场(chǎng)制度(dù)性差异导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平(píng)均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性的(de)中小(xiǎo)成长型企业(yè)而(ér)言是(shì)非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延(yán)续了较快的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策(cè)的(de)密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市(shì)场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对(duì)整个市(shì)场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的(de)个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增加了筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可(kě)能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优(yōu)质(zhì)供给是(shì)市(shì)场长期发(fā)展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们(men)选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估(gū)标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提升，北(běi)交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大(dà)市(shì)值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的公司获(huò)得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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