总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市(shì)场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策(cè)部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示(shì)范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放、支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支持(chí)科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发(fā)，将其作为完(wán)善(shàn)科(kē)创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田(tián)作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进科(kē)创板和股票期权(quán)市场长期持续(xù)健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的(de)基础上(shàng)，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本(běn)市(shì)场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的(de)基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易(yì)上长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士(shì)对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的(de)推出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是(shì)期(qī)权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人(rén)士分(fēn)析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具进行方(fāng)向(xiàng)性投(tóu)资、波动长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一(yī)步(bù)提(tí)高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度(dù)，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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