五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示(shì)，监管机(jī)构已接管(guǎn)了第(dì)一共和(hé)银行，这是本轮(lún)美国银行业危机(jī)中第四(sì)家(jiā)倒(dào)下(xià)的银行，同时也是(shì)美国历史上(shàng)第二大的破(pò)产银行。此前(qián)我(wǒ)们多次强调(diào)，美国银(yín)行业危机远未结束(shù)，只是暂(zàn)时止血而已。现(xiàn)在来(lái)看，第一(yī)共和银行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息又会令其(qí)成本抬(tái)升，银行(xíng)的经营将持续恶化(huà)，新一(yī)轮银行业危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国(guó)政府债务(wù)规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国(guó)会尽快采(cǎi)取行动，再次提(tí)高债务上限，避(bì)免政府部(bù)门停摆(bǎi)及可能(néng)出现的债(zhài)务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债(zhài)务上限法家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的(de)债务(wù)上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限将提家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译(tí)高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡(xī)提出的(de)债务(wù)上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何(hé)要求和条件的情况下打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并(bìng)解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上限问题上(shàng)分歧(qí)很大，陷(xiàn)入(rù)僵局，这(zhè)加(jiā)剧(jù)了(le)美债违约的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦当(dāng)地(dì)时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他(tā)高级(jí)议(yì)员，她在信中表(biǎo)示，美(měi)国政府可(kě)能“最(zuì)早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历(lì)史上的(de)首次债(zhài)务违约(yuē)。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次(cì)。美国(guó)政府债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美(měi)国去年(nián)国内生产总(zǒng)值约(yuē)23万亿美元，这意味着负(fù)债率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危(wēi)机，全球(qiú)掀起去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借(jiè)新(xīn)来还(hái)旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是(shì)时间问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰退(tuì)正在(zài)路上，有(yǒu)全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年(nián)全球金(jīn)融(róng)危机以来，时隔14年，再度(dù)出现(xiàn)贸易逆差。今(jīn)年第一(yī)季度韩(hán)国出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要(yào)由于芯片(piàn)出(chū)口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同(tóng)期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下(xià)降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中(zhōng)国的(de)出口骤降33％。马斯(sī)克称自己(jǐ)在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握(wò)的实时全球经(jīng)济数据可(kě)能比任(rèn)何人(rén)都(dōu)多，他称温和的(de)衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺(cì)激经(jīng)济(jì)增(zēng)长，而(ér)还钱(qián)的时(shí)候(hòu)要缩减支出又使得经济(jì)下滑。在(zài)高息背(bèi)景下(xià)，偿债成本上升，资产价(jià)格(gé)下跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激增，债务(wù)危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前(qián)全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽(suī)然(rán)在5月(yuè)1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来(lái)看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌(diē)将展开。这将(jiāng)是月线(xiàn)级别(bié)的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数局(jú)部出现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可能是(shì)历史性的(de)大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此(cǐ)前我们已经强(qiáng)烈建(jiàn)议有(yǒu)权限的投(tóu)资者做空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商(shāng)品来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅(fú)反弹(dàn)，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉(diào)头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低点必将不保，年(nián)内恐将跌(diē)破60美(měi)元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数(shù)自去年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年内到不了，但也不会(huì)距离太远，最终极目标(biāo)则(zé)是将跌(diē)至2008年的低点附(fù)近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头(tóu)而言，等这(zhè)个(gè)机会已(yǐ)经很久了，金(jīn)融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于(yú)美联(lián)储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的(de)总会来，大放(fàng)水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的(de)危机(jī)将更加(jiā)猛烈(liè)！本轮危(wēi)机(jī)将(jiāng)是对全球的一次暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重建世界经(jīng)济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变(biàn)局(jú)不是说(shuō)着玩儿的，我(wǒ)们(men)将再度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么(me)金融危机？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来(lái)，金融危机(jī)一直没有出现，每当你认为它要出现的(de)时候，最终却发(fā)现它还是没(méi)有来，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但无(wú)论(lùn)如何，我一直(zhí)都(dōu)相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会(huì)掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着(zhe)星火(huǒ)等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一(yī)个走过(guò)，一个一个(gè)错过，一遍一遍(biàn)来过(guò)，一(yī)次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如(rú)果都回不来，那么我(wǒ)该为了(le)谁而(ér)存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等(děng)燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为了这(zhè)些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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