看看(kàn)周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创半(bàn)年(nián)和(hé)一(yī)年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价(jià)格压力再度升温的(de)警报信号：4月购进价格(gé)创去(qù)年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一(yī)定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一(yī)度较(jiào)日内低(dī)位回升(shēng)10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年来低谷的(de)美元指数迅速(sù)抹平(píng)日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态(tài)支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续(xù)下(xià)挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创纪(jì)录(lù)高位后，市场开始担(dān)心(xīn)中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累(lèi)计涨势(shì)，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大(dà)，其受到美国能(néng)源部公(gōng)布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个(gè)基点，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年(nián)第二次大幅(fú)加(jiā)息，今(jīn)年3月(yuè)，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央(yāng)行也(yě)已经(jīng)经历了(le)多次加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周(zhōu)四(sì)的声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国(guó)通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价水平(píng)、外汇市(shì)场和货币(bì)总(zǒng)量变化，以对(duì)利率政策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环(huán)比(bǐ)通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通运(yùn)输等(děng)方面价格波动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价(jià)格(gé)受俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在(zài)内的(de)多(duō)个地区(qū)持(chí)续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机(jī)场20日(rì)晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣(xuān)布(bù)该州部分地区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美(měi)国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的(de)广播节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在(zài)保守派中拥有(yǒu)了(le)一(yī)批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银(yín)万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生(shēng)产需(xū)要补(b万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗ǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产地报价(jià)相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而(ér)豆油套利盘(pán)压(yā)力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免(miǎn)税额(é)度，斋(zhāi)月后(hòu)通(tōng)常(cháng)是需(xū)求淡季，最(zuì)近印度也取(qǔ)消了棕榈油订(dìng)单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地(dì)累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然(rán)近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去(qù)库继续(xù)支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)价格，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历史同(tóng)期最高位(wèi)，且未来(lái)产(chǎn)区产量季节性(xìng)恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复(fù)以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不(bù)断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存较(jiào)高，产区(qū)库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国(guó)内(nèi)，远月进口利润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但是4月18日给出(chū)了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐(zhú)步(bù)去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较(jiào)少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计(jì)继续去库。后续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆(dòu)油现货价差(chà)也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师傅(fù)博表示，目前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随(suí)着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及(jí)预期，对(duì)于(yú)植物油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增产背景下可能(néng)再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的(de)菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库(kù)存(cún)上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的(de)水平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预(yù)计会(huì)维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏(piān)大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺(cì)激需(xū)求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带(dài)动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本(běn)端(duān)的变化因(yīn)素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计(jì)接下(xià)来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初市(shì)场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最高的进口量(liàng)，所(suǒ)以(yǐ)预计(jì)大豆压榨(zhà)量将从目(mù)前(qián)的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗，对应的豆油(yóu)供应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机(jī)。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上(shàng)周提(tí)升较(jiào)多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继(jì)续累库。现货(huò)市场乏(fá)善可陈(chén)，预计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望(wàng)逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替(tì)代(dài)增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正(zhèng)在(zài)发生。一些食品加工(gōng)、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油需求(qiú)也会因为(wèi)豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预(yù)计(jì) 5月上(shàng)旬供应将会逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要(yào)重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体的开机(jī)情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了(le)一波(bō)交易，目前(qián)走势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来(lái)看(kàn)，供应的边际变化和(hé)需求(qiú)预期(qī)都预示豆(dòu)油可能是(shì)未来一(yī)段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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