近日(rì)，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地(dì)震。曝光的网友称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛(fàn)知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调侃式的(de)比喻，让其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发(fā)布通报(bào)，决定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一由不(bù)恰当(dāng)言论引发的风波中，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑(xiào)果文化也成为了备受资(zī)本青睐的(de)宠(chǒng)儿(ér)，在(zài)6年中(zhōng)获得(dé)众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯(xùn)入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对(duì)外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑(xiào)果(guǒ)文化，注册(cè)资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺术(shù)交流策划、演出经纪、文艺创作与表演(华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思yǎn)等(děng)。

　　脱(tuō)口秀近几(jǐ)年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙(zhì)手(shǒu)可热的行业，笑果文化也成为中国最成(chéng)功(gōng)的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到(dào)商机并押宝(bǎo)这一(yī)赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股笑果文(wén)化(huà)后(hòu)，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网络天(tiān)使轮(lún)投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资近亿(yì)元A+轮(lún)投资。

　　同年(nián)12月，得(dé)华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的(de)战略投资，此轮(lún)未披露具体金额(é)。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南山资本、天图投(tóu)资的(de)B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾(téng)讯的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南山资本和游(yóu)族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次(cì)，游族网络(luò)更是(shì)笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线(xiàn)下是笑果文(wén)化走(zǒu)向(xiàng)扩张的(de)关键一子，今年4月(yuè)，位于北(běi)京东(dōng)城区隆(lóng)福寺的(de)笑果(guǒ)文化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继上海、南(nán)京、苏(sū)州之后的第四个演艺空间。此外(wài)，近年来(lái)对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑果文化对(duì)外(wài)投(tóu)资的企业共有(yǒu)9家(jiā)，其中有(yǒu)6家(jiā)已经注(zhù)销。如(rú)今存续(xù)的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化(huà)传媒（上海）有(yǒu)限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播(bō)有限公司、上(shàng)海笑欢(huān)悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑(xiào)果演艺股(gǔ)权也发生了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑(xiào)果演艺(yì)原股东笑果文(wén)化(huà)、郭(guō)凌虹退出(chū)，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业(yè)类型变(biàn)更为有限(xiàn)责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士(shì)猜(cāi)测(cè)，笑果文化或许是在悄(qiāo)悄开(kāi)启(qǐ)上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参(cān)与了(le)对笑果文(wén)化的(de)A轮投资过(guò)程，他对《科(kē)创板日报》记者表示，他也(yě)是(shì)刚从网上看(kàn)到(dào)本次出(chū)事，此前脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶(jiē)段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大(dà)会(huì)》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被(bèi)称(chēng)为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本(běn)次(cì)“翻(fān)车”事件(jiàn)，他个(gè)人(rén)认为，出(chū)于节目效果可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但(dàn)公众场合下脱口秀中的开玩笑也要(yào)注(zhù)意(yì)把握分(fēn)寸，尤其(qí)涉及到国家政治和(hé)解放(fàng)军形象等严肃(sù)话(huà)题，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方面，可能(néng)没有(yǒu)进行非常严(yán)格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显(xiǎn)示，目(mù)前大股(gǔ)东(dōng)叶(yè)烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股权投资(zī)合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公司(sī)为第三大(dà)股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员(yuán)、策(cè)划(huà)人及(jí)编剧(jù)的(de)李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾讯视频出(chū)品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年称，受(shòu)众(zhòng)面最广的是线上长视(shì)频业(yè)务，如(rú)《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合(hé)作(zuò)的长视频节目，可以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀(xiù)百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这(zhè)个舶来品在国内的发展历程(chéng)要(yào)短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热(rè)门(mén)综艺频频占据收视榜(bǎng)与网(wǎng)络热议(yì)话(huà)题榜首(shǒu)，由(yóu)此带(dài)来一波(bō)迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度(dù)席卷(juǎn)而来(lái)，资(zī)本也闻风而至。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中(zhōng)，不乏明(míng)星投资机构(gòu)。

　　如(rú)红杉(shān)中国、腾(téng)讯投资投了罗(luó)永浩(hào)旗(qí)下的思维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一(yī)集团投了单立(lì)人(rén)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)也(yě)明(míng)显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独大(dà)”的趋(qū)势(shì)，除斩获(huò)8轮融资的笑果文(wén)化外(wài)，其(qí)他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两轮，且集中在2018年及(jí)以(yǐ)前(qián)。同时，资本(běn)对(duì)脱口(kǒu)秀的(de)倾注也有(yǒu)些后劲(jìn)不足，2021年(nián)之后，市场上暂(zàn)无新(xīn)的(de)脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市(shì)场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析(xī)与(yǔ)未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场(chǎng)全年商业演出(chū)场(chǎng)次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复(fù)合增(zēng)速(sù)将(jiāng)保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上(shàng)升(shēng)期，资(zī)本为何却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远营销咨(zī)询(xún)创始(shǐ)人(rén)高承远对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在资本市(shì)场并不(bù)吃(chī)香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资(zī)逻辑天(tiān)然是确(què)定性和(hé)可复制性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的(de)不确定性和不可复制(zhì)性。演员的(de)不(bù)确(què)定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不(bù)确(què)定性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等(děng)，都可能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持续(xù)发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规的底线之上(shàng)，不断(duàn)运营爆款，激(jī)活创作(zuò)，带动整个行业的上线，这才是(shì)这个(gè)行业可持续、良(liáng)性(xìng)发展的可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然亦对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这(zhè)个行业中(zhōng)的其余(yú)行(xíng)业一(yī)样(yàng)（如影(yǐng)视剧作、游戏等(děng)等(děng)），都严(yán)重依(yī)赖IP本身(shēn)而非平台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故事起家的，但这个行业(yè)的“故(gù)事(shì)”却很难讲述(shù)，这也是备受资(zī)本市(shì)场冷遇的(de)原因(yīn)。

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