财联(lián)社4月28日讯（记(jì)者 吴雨(yǔ)其）随着(zhe)公募基金2023年一季报披露完(wán)成(chéng)，多位知(zhī)名基金经理(lǐ)大幅调仓换股的动向(xiàng)和投资方向也浮(fú)出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中国海洋石油(yóu)，刘(liú)彦春(chūn)则加(jiā)仓海康(kāng)威(wēi)视、美的集团(tuán)、腾讯(xùn)控股(gǔ)，谢(xiè)治宇布(bù)局AI板块，加(jiā)仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份、中际(jì)旭创、澜起科技、中(zhōng)国移动(dòng)、腾(téng)讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常(cháng)处(chù)于风口(kǒu)浪尖的(de)葛兰，也(yě)开始布(bù)局(jú)人工智能，加(jiā)仓同(tóng)花顺(shùn)、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念(niàn)股(gǔ)。

　　在人(rén)工智能大行其道的首季，包(bāo)括(kuò)谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛(gé)兰等(děng)顶流(liú)开始(shǐ)追逐(zhú)AI，另一面，一些(xiē)专(zhuān)注长期成长(zhǎng)价值的(de)基金经(jīng)理仍坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风(fēng)

　　2023年(nián)一季度(dù)，是(shì)人工智能的盛典(diǎn)。面对火出天际(jì)的AI赛道，究(jiū)竟是应(yīng)该与其共舞，还(hái)是(shì)不为(wèi)所动继续坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的(de)调(diào)仓换(huàn)股，可见(jiàn)越来越多的基金(jīn)经理选择了前者。“不买AI就是(shì)等死，追买AI可能是(shì)找死，横竖都(dōu)是死，不(bù)如搏一把(bǎ)再死，也许富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业(yè)心态的生动写照。

　　光(guāng)大证券统计数(shù)据也证明了这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块(kuài)中(zhōng)的计算机(jī)和通信行业。截(jié)至(zhì)2023年3月31日，主动偏股基(jī)金重仓股在(zài)TMT板块配置(zhì)市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深(shēn)耕医(yī)疗的葛兰在内，众多(duō)知(zhī)名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大(dà)手笔(bǐ)新进中芯国际(jì)、上(shàng)海(hǎi)电影(yǐng)，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的(de)另一只中(zhōng)欧研(yán)究精选(xuǎn)混(hùn)合(hé)一季度(dù)新进金山办公(gōng)14.37万(wàn)股。此外，中(zhōng)欧明睿新起点混(hùn)合一(yī)季(jì)度新进(jìn)中芯国际、同花顺，将寒(hán)武纪的仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山办公(gōng)的(de)仓位从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从(cóng)上述调仓换股中也能看出(chū)葛兰(lán)的(de)人(rén)工(gōng)智能投(tóu)资方向——从AI上(shàng)游的芯片、到算力以及终端的应用(yòng)、办公(gōng)等(děng)。

　　窥(kuī)一斑(bān)而知全豹(bào)，葛兰的操作只(zhǐ)是(shì)公募基(jī)金经理(lǐ)加仓AI的(de)一个缩影。从各位(wèi)知名基金经理调仓动向(xiàng)可以看出，大(dà)家都(dōu)纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚文也(yě)在一季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模(mó)型以(yǐ)及相关人(rén)工智能的(de)产业(yè)趋势受到市场关(guān)注，并(bìng)很快扩散到(dào)国内产业界，市场聚焦于(yú)上游(yóu)算力、传输(shū)和(hé)下游(yóu)运用，在经济复苏相对温和的情景下，计算机(jī)、通(tōng)讯、传媒、电子行业(yè)受到各方资金的追(zhuī)捧(pěng)，涨(zhǎng)幅遥(yáo)遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股来看，万(wàn)达(dá)电(diàn)影新(xīn)入他所管理的中欧新(xīn)趋势十大重仓股，中欧洞(dòng)见一年持有则加仓了立(lì)讯精密、腾讯控股等(děng)个股；中欧明(míng)睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份等(děng)AI热股均为(wèi)新(xīn)晋(jìn)兴全(quán)合润(rùn)重仓股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子板(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，此前招商(shāng)证(zhèng)券研报称，从(cóng)历(lì)史上来看，30％是主动(dòng)偏股公募基金大类行业配置(zhì)比(bǐ)例一个很(hěn)重(zhòng)要(yào)的临界值，往阿富汗是哪一年灭亡的往预示着某个板块进入过热(rè)阶(jiē)段。截至2023年一(yī)季(jì)度末，主(zhǔ)动偏(piān)股公募基金对TMT配(pèi)比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临(lín)界值(zhí)尚存(cún)安全距离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称不上(shàng)“抱团”，仍有基(jī)金(jīn)经理并未上车(chē)。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另(lìng)一(yī)面，仍有一(yī)部(bù)分仍坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾新能源(yuán)筹码(mǎ)。

　　如曾经的(de)公募(mù)状元刘格菘(sōng)。据(jù)了解，广发(fā)基金成长团队对新(xīn)能源(yuán)的钟爱(ài)业内闻(wén)名，最新(xīn)披露(lù)的一季报(bào)中也证实了他(tā)们的“坚守(shǒu)初(chū)心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发双擎升级，从(cóng)其(qí)十大重仓股来看(kàn)，前五大(dà)重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬(wěi)锂能(néng)、隆(lóng)基绿能，圣邦股份，均属于(yú)新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了天合光(guāng)能、荣盛(shèng)石化等个股，且(qiě)新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一(yī)季报表达了仍对新能(néng)源保(bǎo)持信(xìn)心，“我们(men)对本产品重点持(chí)仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投(tóu)资中相(xiāng)信(xìn)基本面优秀和增量价值积(jī)累的(de)公司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市(shì)场定价中(zhōng)未被充(chōng)分认知和体(tǐ)现。”

　　再如(rú)傅鹏(péng)博(bó)，其(qí)管理的睿远成长价值混合前十(shí)大(dà)重仓股分别为中国移动(dòng)、宁(níng)德时代、三(sān)安光电、通威股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东(dōng)方雨虹、立(lì)讯精密、三诺(nuò)生(shēng)物、新宙邦。对比去年年(nián)底该基(jī)金增(zēng)持(chí)了宁(níng)德时代、通威股份、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹。值(zhí)得(dé)关注的是，加仓幅度最(zuì)多的是光伏(fú)龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银(yín)华心怡混合也加仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东(dōng)方(fāng)电(diàn)缆等。他表(biǎo)示，“我们(men)曾(céng)经提到了新能源(yuán)板块的一些风(fēng)险点，这些风(fēng)险点(diǎn)在经过(guò)大半年的消化(huà)后(hòu)，在这个(gè)估值分位以(yǐ)及股价(jià)位置下，我们(men)认为(wèi)新能(néng)源板块的(de)风险(xiǎn)因(yīn)素已经充分释放，目前(qián)这个时间(jiān)段，新能源非常具有吸(xī)引力(lì)。在一季度我们对于电动(dòng)车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加(jiā)了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他认(rèn)为，“太阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情(qíng)在某个(gè)阶(jiē)段(duàn)总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选(xuǎn)择(zé)“押注”TMT。

　　万(wàn)家基(jī)金经理(lǐ)章(zhāng)恒在(zài)接(jiē)受财联社记者采访(fǎng)时(shí)提到(dào)，他(tā)曾重点关注过TMT板块，但(dàn)并不喜欢去(qù)追逐风口，他选择会在(zài)全市场做行业(yè)轮动，在操(cāo)作上绝(jué)对不是去捕捉(zhuō)每个时期的“最靓的仔”。“对于(yú)自(zì)己看好的行业，你重(zhòng)仓(cāng)押进去，不确定性(xìng)来的时候(hòu)，无论(lùn)是基金经理个(gè)人还是投资者，其实都是(shì)无(wú)法(fǎ)承受(shòu)的。所(suǒ)以，任何(hé)一个行(xíng)业，即(jí)使你再看(kàn)好(hǎo)，也要控制持有比例，分散(sàn)风险(xiǎn)。”他(tā)表示。

　　交银(yín)施(shī)罗德基(jī)金的王崇一季报表示(shì)暂时无法预(yù)测其(qí)兑(duì)现节奏和时(shí)间，短期内(nèi)也很(hěn)难在A股找到(dào)明显的受益标的，就(jiù)没有参与。不(bù)过(guò)他也认为这些股票的(de)估值体系还在合理接受范围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不少基金经理重(zhòng)仓“押(yā)注”AI。在这种极致行(xíng)情下，AI板块(kuài)的未来(lái)走势将如何？

　　一部分市(shì)场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全年市场主线(xiàn)的(de)判(pàn)断，相(xiāng)关领域如(rú)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器以及光(guāng)模(mó)块等(děng)细分(fēn)赛道将陆续迎来(lái)基本(běn)面的确(què)认，中(zhōng)微(wēi)观层面上尚(shàng)有空间(jiān)，估值修(xiū)复尚未结束(shù)，个(gè)股上是找机会(huì)的(de)格局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初至今市场(chǎng)对AI关(guān)注(zhù)度(dù)持(chí)续高(gāo)企，上一轮行(xíng)情(qíng)催化主(zhǔ)要集中于大模型的突破(pò)进(jìn)展；而4月以来，我(wǒ)们(men)观察到各个领域(yù)的应用厂(chǎng)商正(zhèng)加速AI融(阿富汗是哪一年灭亡的róng)合应(yīng)用(yòng)产品的研发(fā)和发布，其(qí)中办公场景进展相(x阿富汗是哪一年灭亡的iāng)对(duì)较快，我们预计(jì)5月之后将进(jìn)入AI应(yīng)用的(de)加速繁(fán)荣阶段。我们持续看多AI，并在应用(yòng)、算(suàn)力、模型三层中建议投(tóu)资者优先关注应(yīng)用层投(tóu)资机(jī)遇。

　　百亿私募大佬董承非也(yě)看(kàn)好相关板块，他认(rèn)为(wèi)，2011年之前(qián)是周期的时代，2011年之后(hòu)是消(xiāo)费(fèi)的(de)时代(dài)，但未(wèi)来(lái)10年，最牛(niú)的资(zī)产是科技。他坦(tǎn)言(yán)，自己目前重仓半(bàn)导体板块。

　　不过另(lìng)一部(bù)分(fēn)市场人士也指出，AI后续或有波动或调整(zhěng)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投证券策略(lüè)首(shǒu)席分析师(shī)陈果，在A股二季度投资策略会上提(tí)到“今年大概率还(hái)是一个偏成长风格(gé)占(zhàn)优，尤其(qí)是很多科技股(gǔ)在过去几年其实没(méi)有(yǒu)太多的表(biǎo)现。以前我们讲茅指数、宁组(zǔ)合，其(qí)实TMT板块有很长(zhǎng)时间没有(yǒu)太多表现。今年要推(tuī)动数字经济(jì)，今(jīn)年半导体周期(qī)要见底，本身今年(nián)科(kē)技股的机会是可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应(yīng)该(gāi)没有走完(wán)，但二季度可能(néng)会有一些(xiē)波动。AI现(xiàn)在还是主题投资阶(jiē)段不太适合(hé)大多数的投资(zī)者，不适合在这个(gè)位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券(quàn)研报中判断，本轮(lún)AI板块(kuài)已进(jìn)入第(dì)一轮调(diào)整(zhěng)期，但对(duì)标2013年(nián)“移动互(hù)联(lián)网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低(dī)布局有望(wàng)率先实现业绩兑现的环节(jié)，即满足“自(zì)身产业周期向(xiàng)上(shàng)+AI加持下(xià)的业绩增厚机(jī)遇”的领域，比如，电(diàn)子、计(jì)算机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 阿富汗是哪一年灭亡的