周一的(de)股市震荡翻红，上周股市下跌期(qī)间净(jìng)买入(rù)的“抄底资金”笑了。

　　上周(zhōu)五，资金(jīn)借道(dào)股(gǔ)票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）单(dān)日(rì)净买入39.5亿(yì)元；而上周5个交易日(rì)市(shì)场总体下跌期间，资金更(gèng)是(shì)净买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操作模式，在股市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金流向结构看(kàn)，上证(zhèng)50、沪(hù)深(shēn)300ETF等(děng)受到资金净流入，“中特估”长期(qī)投资价值被资金看好，而(ér)高位回(huí)调(diào)的科创(chuàng)50ETF、游戏ETF也再度吸引资金(jīn)追逐；净流出方面，创业板、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净(jìng)流出，资金(jīn)出现短(duǎn)期避险，但鉴(jiàn)于多数标的(de)估值仍(réng)在低位(wèi)，多家机构(gòu)仍看好长期配置价值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上(shàng)周五股市大(dà)跌，当日股票(piào)ETF总份额增(zēng)长32.58亿份，以区(qū)间成(chéng)交均价测(cè)算，当日净流入资金39.5亿(yì)元；拉(lā)长时间到上周5个交易日，5天股市调整期(qī)间，资金更(gèng)是净买入220亿元(yuán)，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资金净(jìng)买(mǎi)入排(pái)行看(kàn)，截至上周(zhōu)五，科(kē)创50ETF、上证50ETF净流入(rù)资金居前，都超过11亿元。宽基指数中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗(qí)下沪(hù)深(shēn)300ETF，富国上证指数ETF等产(chǎn)品，净(jìng)流入资金(jīn)也位居前列(liè)。

　　而从5月(yuè)15日收盘股市(shì)表(biǎo)现看，科创(chuàng)50、上证50、沪深300全部收红，上证50指数涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上周大(dà)跌期(qī)间的“抄底(dǐ)资金”，皆斩获了不错的回报。

　　行业或主题ETF中，近(jìn)期震荡(dàng)下(xià)行的半导体(tǐ)ETF成为(wèi)资金净买入的榜首，单日(rì)净买入金(jīn)额接近5亿(yì)元，目前仍处于估值低位的(de)医(yī)疗ETF、中概互(hù)联(lián)ETF等产品也位居净流入资金前列，而在近日遭(zāo)遇高位回(huí)调的(de)游戏ETF，也受到资金的(de)逆(nì)市买入，不过目前(qián)游戏ETF今年还(hái)有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游(yóu)戏”的投资逻辑，在游戏板块行(xíng)情冲顶、收(shōu)益翻倍后，仍然有(yǒu)资(zī)金逆市净买入。

　　谈(tán)及资(zī)金的上述(shù)流向情况，一位公募股票权益(yì)基金经理表示，预计(jì)复(fù)苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品复苏的空(kōng)间受限、出口下行及地产销售恢复疲(pí)软(ruǎn)将驱动市场(chǎng)展现出更多结构(gòu)性机会。不过，在短期市(shì)场(chǎng)炒作(zu作家许地山简介，许地山简介资料ò)热(rè)度回(huí)落，波动率(lǜ)偏高的情况下，资金可能更青睐用(yòng)大盘宽基指(zhǐ)数，比如科创50、上证50、沪深300指数等来跟(gēn)踪市场，以(yǐ)获取整个市场(chǎng)的平均(jūn)回报(bào)。

　　而(ér)在行业方面，沪上一家公(gōng)募机构分析(xī)，由于近(jìn)日(rì)以游戏为代表的TMT板(bǎn)块有所调整，主(zhǔ)因是前期(qī)炒(chǎo)作有逐步退潮(cháo)趋(qū)势(shì)，中期在(zài)市场炒作热(rè)度有所回落。但从长期看，资金还(hái)会长期关注数字化对生(shēng)产力的提升，因此，包括计算机、互联(lián)网和(hé)传媒等(děng)调整(zhěng)下来的行(xíng)业，可能(néng)会继续(xù)受到了(le)资(zī)金的关注。

　　也(yě)有(yǒu)行业机构(gòu)认为，近(jìn)期上证50、沪(hù)深300等权重(zhòng)指数ETF受到(dào)资金青睐，可能与看(kàn)好(hǎo)“中特估”长期投资(zī)价值(zhí)有关。

　　民生加银基(jī)金表(biǎo)示(shì)，伴随大金(jīn)融、大(dà)基建等权重股高位调(diào)整，上周(zhōu)沪指下(xià)跌。前期部分板块短期(qī)上冲较快，导致(zhì)博弈资金出作家许地山简介，许地山简介资料(chū)现(xiàn)分歧(qí)，随(suí)着建筑、银行、石(shí)化等PB逐步修复(fù)，权(quán)重板块(kuài)内部出现分化，获(huò)利兑现需求叠加经(jīng)济数据不及预期，权重板(bǎn)块回(huí)调带动大(dà)盘指数(shù)回(huí)落。

　　不过，民生加银基金认为(wèi)，从长远看，“中特估”或有望引领低估值央企的价值重估，有(yǒu)基(jī)本面支撑的低(dī)估值央(yāng)企或有望受益。

　　博时(shí)基(jī)金权益投资一(yī)部基金经(jīng)理吴鹏也认为，“中特估”投资(zī)的部分底层逻(luó)辑(jí)仍(réng)旧是过去的A股市(shì)场(chǎng)对部(bù)分(fēn)传统(tǒng)行(xíng)业(yè)国(guó)央企的严重(zhòng)低配和低估。而在这种(zhǒng)大幅低估和低配背景(jǐng)下，部(bù)分企业因为自身(shēn)经营改善、高股(gǔ)息(xī)水平等特征，使得(dé)其估值修(xiū)复成为了可能。虽然经过前期反(fǎn)弹，大金融整体估值仍旧(jiù)处于低位，由于情绪和(hé)资金仍旧是主导，短期(qī)表现存在剧烈波动(dòng)可(kě)能；从中期(qī)看，整体(tǐ)大金融当前估(gū)值仍旧处于(yú)中低水平(píng)，部分个股尤(yóu)其是(shì)基本面明显改善(shàn)的个股，仍旧有估(gū)值(zhí)修复的空间。

　　基建、非银(yín)、电力ETF净(jìng)流出

　　估值水平仍具吸引力

　　在上(shàng)周下跌的A股市(shì)场中，股票(piào)ETF整体呈现“越(yuè)跌越(yuè)买”趋势，净(jìng)流入资金超出(chū)净(jìng)流出资金。但也有部分短期(qī)涨幅(fú)偏高、短期行情板块，以及部分海外指数遭遇资(zī)金的净卖出。

　　从资金净流出榜单看，今年涨幅超(chāo)20％的基建50ETF单日净(jìng)流出4.76亿元，为单日之最。另外，证券保险ETF、电力ETF指(zhǐ)数基金、恒生科技(jì)ETF等多只产品，单日净(jìng)流出(chū)资金(jīn)也超过(guò)2个亿(yì)。

　　宽基指数中，今(jīn)年来“越(yuè)跌(diē)越买”的创(chuàng)业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单日出(chū)现短(duǎn)暂净流(liú)出(chū)现象，华夏、南方、富(fù)国旗(qí)下中证1000ETF产(chǎn)品，也在单日出现(xiàn)净流出，而(ér)今年涨(zhǎng)幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来“获利了结”资(zī)金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价，基建板块受益于“一带一路(lù)”板块(kuài)前期(qī)涨幅较大，有调整要(yào)求，可(kě)能(néng)会受到(dào)获利盘(pán)的短期(qī)卖(mài)出。不过，从长期看(kàn)，经(jīng)济复(fù)苏(sū)趋势确立(lì)后，“顺周(zhōu)期”板块的整(zhěng)体机会值得关注。

　　民生加银基金评价净流(liú)出的证(zhèng)券保(bǎo)险板块称，一季报陆续(xù)披露(lù)，非银金融业绩超预期，证(zhèng)券(quàn)板块市(shì)场交投(tóu)活跃度较一季度显著改善，差异化(huà)最低(dī)结(jié)算备(bèi)付(fù)金缴(jiǎo)纳比例机制引(yǐn)入，证券公司保证金比例下调，经济温和复苏下(xià)行业景(jǐng)气度有望持续修复。保险板块一季(jì)报净利(lì)润超预期(qī)，部分险企凭(píng)借储蓄(xù)险(xiǎn)的产(chǎn)品力(lì)实现了一定的增长，负债端V型反转趋势(shì)较明显，资产端或有望维(wéi)持较高(gāo)增速。

　　而针对电力板块，民生加银(yín)基金认为，2023年宏观经(jīng)济运行总(zǒng)体回(huí)升有望将促(cù)进(jìn)电力(lì)消费需(xū)求增长(zhǎng)。受(shòu)上年同期低基数等因素(sù)影响，预计今年二季度电力(lì)消费增(zēng)速将有望回(huí)升。在电(diàn)力市场化(huà)改革(gé)的持续推进(jìn)下，电价趋(qū)势有(yǒu)望(wàng)稳中小幅上涨，电力现货市场(chǎng)和辅助服务市场机制(zhì)有望持续推广，容量(liàng)补偿电价等机制或有望出台(tái)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 作家许地山简介，许地山简介资料