目前，四(sì)只产品跟踪的指数都(dōu)是日经225指数(shù)收益率(lǜ)（经汇率调整(zhěng)后），从该(gāi)指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指(zhǐ)数近期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠(dié)加产(chǎn)品流通盘不够大，短期内受到资金的净买入，产(chǎn)生(shēng)了供不应(yīng)求的(de)情况，就会推高二级市场(chǎng)价(jià)格(gé)，让价(jià)格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这个情况(kuàng)就会(huì)产(chǎn)生(shēng)基金(jīn)产品的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层资(zī)产是(shì)跟踪(zōng)日经225指数(shù)表现的，如果短(duǎn)期出现高(gāo)溢价，也就意(yì)味着当前的价格超出了指数的涨(zhǎng)幅，未来会(huì)回归到(dào)指数正常走势和涨跌幅(fú)的状态(tài)，也(yě)就是会逐渐消除溢价。而高(gāo)溢(yì)价回归的过程，就会产(chǎn)生(shēng)二级市场(chǎng)价(jià)格的(de)下跌，因此，建议投资者不要盲目(mù)买入高溢价品种，避免(miǎn)下(xià)跌(diē)风(fēng)险。”该基(jī)金经理称。

　　而从(cóng)日(rì)本(běn)股市表现看，今年年初以来日本(běn)股市持续(xù)上涨，日经225指数超越30000点大(dà)关，达到(dào)1990年(nián)泡沫经(jīng)济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期日(rì)本股市上涨受(shòu)多重因素驱动：一是随(suí)着美联储加息预期下降和日央行紧缩预期(qī)上升，吸引国(guó)际资本回(huí)流日本市场；二是随着(zhe)疫后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东京交易所上市公司多表现良好；三是今年东京交易(yì)所提(tí)出将改(gǎi)革公(gōng)司(sī)治理监督机(jī)制。在这(zhè)一改革下，预计部分低估值企业可能采(cǎi)取(qǔ)股票(piào)回购等方式提振股价，截至(zhì)本周，已有价值3900万亿日(rì)元的股票被宣布回购；四是近(jìn)期部(bù)分利好消息带动市(shì)场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示大举投(tóu)资日本股市等，推(tuī)动(dòng)市场(chǎng)对日本股市的整体情(qíng)绪提振(zhèn)。

　　也有基金经(jīng)理(lǐ)提示短期过快上涨带来的投资风险，并提示投(tóu)资(zī)者(zhě)，海外投资(zī)可能会涉(shè)及相关的汇率风险，对(duì)相关市场(chǎng)熟(shú)悉程度不高等问题，建议(yì)投(tóu)资者在自(zì)己能力圈(quān)内(nèi)投(tóu)资，避(bì)免盲目追高带来(lái)的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金(jīn)已达(dá)165亿(yì)

　　除了关注市场热点(diǎn)ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日收(shōu)盘，全市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年末规(guī)模新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨(zuó)日(rì)净申购(gòu)份额13.23亿(yì)份，按(àn)照区间成交均价测算，净流(liú)入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金(jīn)净流(liú)入方向来看(kàn)，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位居(jū)行业(yè)前列。另(lìng)外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金(jīn)的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入(rù)资金(jīn)居前，都超过了2亿元资(zī)金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸(xī)引资金关注(zhù)，净流入资金相对居(jū)前(qián)。

　　拉长时(shí)间(jiān)看，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来净流(liú)入(rù)资(zī)金最多的是(shì)易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位(wèi)居行业首(shǒu)位。另(lìng)外，创业板(bǎn)50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前(qián)列。

　　而今年景气度(dù)回(huí)升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估(gū)值吸引力的医疗、恒生互联网等，也(yě)都受到资金的追(zhuī)逐(zhú)，净流入资金都(dōu)在(zài)50亿(yì)元体量及(jí)以上。

　　谈及(jí)创业板相(xiāng)关指数的“越跌越买”，一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心华(huá)安(ān)基金指(zhǐ)数(shù)与量(liàng)化投资部表示(shì)，随着前期创业板50指(zhǐ)数的回调，当前估值已(yǐ)来到30倍的历史低(dī)位区(qū)间，且一季报显示成分股(gǔ)净利润同(tóng)比增(zēng)长52.69％，基(jī)本(běn)面向好(hǎo)趋势明显(xiǎn)，持续关(guān)注(zhù)板(bǎn)块趋(qū)势反转机会(huì)。

　　该机构(gòu)分析，在政策层面，4月底(dǐ)的政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)提出“要夯实科(kē)技自立自(zì)强根基，培(péi)育(yù)壮(zhuàng)大新动(dòng)能。要巩固和扩大新(xīn)能(néng)源汽车(chē)发展优势，加(jiā)快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储(chǔ)能等设施建(jiàn)设(shè)和配套电网改造。要重视通(tōng)用人工智能发展，营(yíng)造创新(xīn)生(shēng)态，重视(shì)防范风险”，这宣示着国内(nèi)经济(jì)发展动能(néng)要加(jiā)快转变，新能源(yuán)及人工智能将(jiāng)是经济转型的两大动能，汇聚(jù)战略性新(xīn)兴产(chǎn)业的创业(yè)板(bǎn)持续受(shòu)益于(yú)政(zhèng)策红利，该机构(gòu)建议关(guān)注(zhù)创(chuàng)业板50指数的投资机(jī)会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出方向看(kàn)，表现相对(duì)强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日(rì)基金(jīn)份(fèn)额流失4亿(yì)份(fèn)，资金净流出(chū)超过11亿元。另(lìng)外(wài)，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也(yě)分别有超过(guò)1个亿(yì)的资金净流出。

　　行(xíng)业和(hé)主题ETF中(zhōng)，芯(xīn)片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶(jiē)段性(xìng)行情的板块，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流出资(zī)金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今年以来(lái)宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的资金净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿(yì)元资(zī)金净流出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅(fú)超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金(jīn)24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽(suī)然部分(fēn)热门主(zhǔ)题行业的资金(jīn)出(chū)现(xiàn)流出，但部分机构仍建议从中(zhōng)长期(qī)角(jiǎo)度，观察各类板(bǎn)块(kuài)的投资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计(jì)复苏仍是中国经(jīng)济(jì)中长期的趋势，但市场(chǎng)展现出(chū)更多结构性机会(huì)，当前市场对题(tí)材的追捧热度仍(réng)持(chí)续偏(piān)高。“传媒板块(kuài)近期跌幅(fú)居前(qián)，主因(yīn)前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐(zhú)步退潮趋势(shì)。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧基(jī)金建议继(jì)续关注资金合力最强(qiáng)的(de)人工智能与(yǔ)央企相关品种，中期在市(shì)场炒作热度回落(luò)、且经济复苏趋(qū)势确立后关(guān)注“顺周(zhōu)期”板块的整体机会，尤(yóu)其是(shì)大众消(xiāo)费等(děng)领(lǐng)域(yù)；而长期来看，可以积极关(guān)注数字化对生(shēng)产力的(de)提升，重点关注计算(suàn)机、互(hù)联网(wǎng)和传媒(méi)等行业。

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