本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然表面看(kàn)看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工(gōng)艺(yì)，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第(dì)三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥(féi)市(shì)政府根(gēn)据集成电路产业(yè)发(fā)展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划建设(shè)。成立(lì)至今(jīn)，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下(xià)游(yóu)面板行业需求大幅下(xià)滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合的(de)发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核心(xīn)区域的(de)医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾(jí)病(bìng)，也(yě)包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般，民营医(yī)院里毛利(lì)率算比较低的那(nà)一档，未(wèi)来(lái)主要(yào)看扩张，也(yě)要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如几个国(guó)企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是(shì)估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是(shì)一家拥有高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继(jì)制备(bèi)正负极浆料完(wán)成后的下(xià)一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的是将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子电池kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款(chí)涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一(yī)步，但行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下(xià)游需(xū)求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司(sī)只是生(shēng)产过(guò)程中(zhōng)很小(xiǎo)的一(yī)块市场，天(tiān)花板非常低(dī)，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注于功率、传感和(hé)传输(shū)应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供(gōng)一站(zhàn)式代工解决方(fāng)案(àn)，为功率(lǜ)、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产品(pǐn)公司(sī)提(tí)供完整生产(chǎn)制造平台(tái)，支持客户(hù)研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企业(yè)，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模(mó)扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出(chū)高峰在(zài)22年结束），公(gōng)司也预期(qī)23年底会转为盈利(lì)，但下游(yóu)需求在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的压力显然是要(yào)比那(nà)些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利(lì)润的公司(sī)大(dà)得(dé)多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争而收回(huí)许可(kě)的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端(duān)应(yīng)用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的(de)一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也(yě)一般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于(yú)汽车行业(yè)营(yíng)销与后市场服务领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上(shàng)述业务(wù)。用友汽车主要面向汽(qì)车(chē)行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户(hù)，提供营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域(yù)的(de)数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽(qì)车(chē)软件服务，汽车(chē)数字化(huà)是趋势，且随着人均保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业前(qián)景不算很(hěn)差，但公司(sī)自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有(yǒu)明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工(gōng)程技术服务(wù)及(jí)地理信息技术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入和利(lì)润(rùn)来源。电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电(diàn)力相(xiāng)关工程提(tí)供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要(yào)是电力(lì)工程(chéng)技术服务收(shōu)入为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙(zhè)江(jiāng)地区(qū)的(de)国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为(wèi)智能手机、物(wù)联网(wǎng)等领域(yù)提供射(shè)频前端的芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设计(jì)和(hé)销售。慧智微具备全套射频前端芯片设(shè)计能力和集成化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的(de)设计能力为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放大器（kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信(xìn)射(shè)频前端发射模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下游主要是(shì)消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩(kuò)大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司(sī)毛利率极(jí)低(dī)，远(yuǎn)低于(yú)同行(xíng)业公司，但即便这样，估(gū)值却一(yī)路(lù)上升(shēng)到(dào)150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和(hé)服务的国(guó)家(jiā)级高新技术和(hé)专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要包括雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供(gōng)应(yīng)国(guó)内军(jūn)方客户和(hé)军工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警(jǐng)雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业(yè)，21年后业(yè)绩(jì)大幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联交易占比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客户(hù)不透明度极高的(de)军工企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品综合服务提(tí)供(gōng)商，主要为移动互(hù)联网相关场景客(kè)户提(tí)供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融(róng)合运营、分(fēn)发(fā)运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求(qiú)提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术服(fú)务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但(dàn)公司现金流(liú)越来越(yuè)差，且(qiě)互联(lián)网(wǎng)流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上市(shì)就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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