今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)暂停(tíng)或(huò)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那么(me)，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时(shí)期都(dōu)处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多数(shù)总统任期(qī)内(nèi)都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着政府赤字的(de)规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出(chū)的(de)大规模基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批(pī)准了(le)减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的(de)双(shuāng)重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不(bù)断(duàn)攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之(zhī)前，美国(guó)并(bìng)没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越(yuè)大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出的(de)反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额(é)的(de)限(xiàn)制。随后(hòu)，美(měi)国(guó)国会又对其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上(shàng)限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂(zàn)停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美(měi)国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府(fǔ)大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国(guó)会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的(de)最(zuì)高额度(dù)，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也(yě)同时对(duì)其美国政府的(de)债(zhài)务信用(yòng)提(tí)供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的(de)超级大(dà)国，本身并不(bù)受夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持(chí)美国(guó)政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人(rén)的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的(de)通过(guò)。在此前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在(zài)国会(huì)中绝(jué)大(dà)多数时候类似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来(lái)，随着(zhe)美国党(dǎng)派(pài)分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会(huì)共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务(wù)上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美(měi)国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预(yù)算(suàn)紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更严重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们(men)仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处于类似的(de)衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重(zhòng)演2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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