今年1月，美(měi赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读)国政府债务余(yú)额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要(yào)人为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何(hé)不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此，美国(guó)政(zhèng)府举债(zhài)成(chéng)了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的(de)规模(mó)而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老龄化(huà)导致(zhì)政(zhèng)府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出(chū)的(de)步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发(fā)部分美(měi)国议员(yuán)提(tí)出的(de)反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首(shǒu)次(cì)对联(lián)邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世(shì)界大(dà)战，美国国会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或(huò)少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提(tí)高了(le)100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其(qí)中共和(hé)党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是(shì)如(rú)此：在(zài)奥(ào)巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了(le)债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消美(měi)国政(zhèng)府的(de)支出限(xiàn)制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最(zuì)新一次(cì)提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年(nián)最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也(yě)同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的(de)超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频(pín)上(shàng)调的美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过(guò)。在此前(qián)的历(lì)史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的(de)分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数(shù)，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务(wù)上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不(bù)愿(yuàn)让步，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美(měi)国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读是，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时(shí)任美国总(zǒng)统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使得美国(guó)面临更(gèng)高(gāo)的(de)借贷(dài)成(chéng)本——美国(guó)第二年的(de)借贷成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上述(shù)的(de)市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要(yào)的(de)是(shì)，从长期来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是(shì)让复(fù)苏持(chí)续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的(de)公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它(tā)们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此带(dài)来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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