财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要(yào)内容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开(kāi)会，以窗口九龙司是哪里？指导的名义，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通(tōng)险预(yù)定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红水平等公司(sī)负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率对(duì)公(gōng)司和行业的(de)影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有公司(sī)建议(yì)分阶(jiē)段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联(lián)社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非(fēi)标资(zī)产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大(dà)、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)九龙司是哪里？升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本(běn)身(shēn)保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美(měi)国(guó)审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大(dà)量对(duì)利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负(fù)债(zhài)端(duān)主要通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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