在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的(de)微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨头国(guó)轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司(sī)一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这也在一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有望接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在(zài)市(shì)场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续(xù)两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储(chǔ)能(néng)行业在一季(jì)度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大(dà)规模交(jiāo)付会带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这(zhè)个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度达(dá)到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两(liǎng)者明显，但(dàn)也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋于较(jiào)为(wèi)我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日合理增长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能源汽车(chē)应(yīng)该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材(cái)料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产(chǎn)能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存(cún)金(jīn)额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额(é)我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的(de)电池(chí)厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化(huà)需要一(yī)个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存(cún)多(duō)集(jí)中于(yú)上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库(kù)存极低(dī)，基(jī)本(běn)保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年(nián)加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国(guó)哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预(yù)计会高(gāo)于(yú)动(dòng)力(lì)电池(chí)，其中国(guó)外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或(huò)者是产(chǎn我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日)能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节(jié)，因为(wèi)涉及到(dào)用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度(dù)以后(hòu)，目(mù)前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不(bù)应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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