美国(guó)银(yín)行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若(ruò)干选项(xiàng)，其中包括(kuò)资产出售，可能出(chū)售所有业务(wù)或部分业务。该行(xíng)已经为此(cǐ)聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本(běn)周(zhōu)三美股(gǔ)盘后(hòu)，因媒(méi)体称该行考(kǎo)虑包括出售在(zài)内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家(jiā)，此后收(shōu)跌(diē)逾(yú)4％的该(gāi)行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)发布声明确(què)认了(le)周三的(de)媒体消息，称在和多位潜在(zài)的投资者商(shāng)谈，还表示，其核(hé)心存(cún)款3月(yuè)以来已经增长，在第一共(gòng)和银行(xíng)被出售后，该行并(bìng)未经(jīng)历超(chāo)出正常水平的存款(kuǎn)流(liú)失(shī)。

　　但西太(tài)平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银(yín)行此后表(biǎo)示，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价(jià)跌幅收窄到(dào)40％以内(nèi)。西太平洋合(hé)众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区(qū)银行危机火(huǒ)上(shàng)浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达克(kè)综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行(xíng)收跌(diē)38％，第一地平(píng)线银行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，美国参议(yì)院银行委员(yuán)会就近期(qī)大型(xíng)银行(xíng)倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监管专家(jiā)表(biǎo)示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美国商(shāng)会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第(dì)一共和银(yín)行有非常独特的商业(yè)模式，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资本密集型(xíng)的科(kē)技以及(jí)生物医学初创(chuàng)企业；第一共和(hé)银行集(jí)中(zhōng)于财富管理；而签名银行则有(yǒu)大量的(de)数字资产风险。在(zài)听证会上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们(men)担(dān)心银行倒闭会将美国(guó)经济(jì)拖(tuō)入衰退。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外(wài)媒援引知情人士(shì)周四报(bào)道，美(měi)国联邦和州政府官员正在(zài)评估近几天银行股大幅波动(dòng)背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可能性，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将监控(kòng)“健康银行面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在(zài)周四就(jiù)通过做空某些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基(jī)本面强(qiáng)劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活(huó)动增加和股(gǔ)市波动(dòng)已(yǐ)引(yǐn)起官(guān)员及监(jiān)管机构越来(lái)越(yuè)多(duō)的(de)关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银(yín)行(xíng)体系动荡之(zhī)际，近一半的美国(guó)人担心(xīn)他们在银行或(huò)其(qí)他金融机构账户(hù)上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国(guó)成年人(rén)表(biǎo)示(shì)他们担心自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的(de)人为“非常(cháng)”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国成年人(rén)表示，他们非常或中度担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较为(wèi)平静(jìng)的时期(qī)测量过这(zhè)一(yī)数据(jù)，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显示，在危(wēi)机(jī)得(dé)到解决后(hòu)，人们(men)对存款(kuǎn)安(ān)全的担(dān)忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明(míng)对存款安全的高度(dù)担(dān)忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯基(jī)石(shí)化厂遭(zāo)到一架无人机袭(xí)击，并引发(fā)了火(huǒ)灾。据介(jiè)绍，一(yī)架无(wú)人机撞击了该(gāi)工(gōng)厂的在(zài)建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随(suí)后发生爆炸(zhà)并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当(dāng)天(tiān)还报道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也(yě)遭无人(rén)机袭击(jī)，导致一(yī)储油罐发(fā)生火灾(zāi)，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中均没有造(zào)成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布(bù)加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币政策会议(yì)，决定将欧元区(qū)三大关键利率均上(shàng)调25个基(jī)点。主要再融资利率(lǜ)、边际(jì)借贷利率和存款机制利(lì)率(lǜ)从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次(cì)上调(diào)关键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家(jiā)预(yù)计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目标还(hái)需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外(wài)盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储如期(qī)加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮(lún)已累计(jì)加(jiā)息500个基(jī)点，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年(nián)12月以来的(de)最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原(yuán)油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示(shì)，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观避(bì)险情(qíng)绪(xù)的影(yǐng)响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自(zì)身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现的是金(jīn)融属性。一(yī)方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息(xī)对经(jīng)济造成影响的担忧(yōu)加(jiā)剧；另(lìng)一方面(miàn)，近期美国(guó)再(zài)度出现(xiàn)破产银行，造(zào)成(chéng)美(měi)国(guó)股市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表受到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组(zǔ)组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健告诉期(qī)货日报记者，近期海(hǎi)外宏观(guān)集中(zhōng)避险，主要还是与美(měi)国银行危机(jī)事件有关。另(lìng)外，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是(shì)另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估文件警告称(chēng)，如果不提高债务上限，美(měi)国经济将面临严(yán)重后果，在三种预期情形下，美(měi)国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入(rù)集中避险状(zhuàng)态，对股市(shì)和商品等风险资产(chǎn)带(dài)来短期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分(fēn)析(xī)称，目前(qián)美(měi)国(guó)银行问题(tí)再次出现，叠加债务(wù)上限(xiàn)临(lín)期风险，宏观层面的不(bù)确定性较(jiào)大，主要风险在于当前(qián)的(de)宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会(huì)由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升(shēng)行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化分析(xī)师郑梦琦表(biǎo)示(shì)，美国制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期(qī)，显示在利率上升和通(tōng)胀(zhàng)居高不(bù)下(xià)的(de)情况(kuàng)下(xià)，美国(guó)经济难(nán)以获(huò)得动(dòng)能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐(fá)放缓，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经(jīng)济面临的风险正在上升。而在此次美联储议(yì)息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致(zhì)力于(yú)实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是否(fǒu)停止加息取决于(yú)数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面(miàn)探索货(huò)币政(zhèng)策(cè)路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩(kuò)大，美(měi)联(lián)储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市场的(de)关(guān)注点(diǎn)在于美联储(chǔ)是否会在接下来的议息会议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启的时(shí)间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得注意的(de)是，近(jìn)期(qī)原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬(xún)的(de)走(zǒu)势(shì)类似，甚(shèn)至驱动(dòng)上(shàng)也有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银行业(yè)危(wēi)机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面快速(sù)下(xià)跌。不(bù)同点有两个(gè)：一(yī)是此次宏观避(bì)险还(hái)有一(yī)部(bù)分债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)加成；二是当前原油基本(běn)面状态要(yào)好于(yú)3月(yuè)。综合来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的(de)参(cān)考性。3月下旬(xún)原油(yóu)止跌(diē)回升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数(shù)短线高位筑顶后回(huí)落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长(zhǎng)下影线。因此(cǐ)，近期原油(yóu)盘(pán)面也要重点留(liú)意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续大幅下(xià)滑的(de)基(jī)础。本周美(měi)国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经(jīng)连续(xù)五周出现大(dà)幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏(xià)季用(yòng)油高峰，市(shì)场预期(qī)需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日(rì)起进入(rù)“自(zì)愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态(tài)，以(yǐ)沙特为首的中东(dōng)产油(yóu)国为稳定油价进行着各(gè)种努力，虽然实(shí)际落地情况仍需观(guān)察(chá)，但整(zhěng)体上市场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超卖(mài)情绪的逐(zhú)步释放，原油供给(gěi)端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格的突破上行仍需其(qí)他利多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健(jiàn)也(yě)认为，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗位向下，主要看避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的(de)行情。除此之外，原油暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看来(lái)，美联储年(nián)内加息基本全部落地，后期将不再存在加息对(duì)大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)缓和(hé)。但美联(lián)储连续大(dà)幅(fú)加息(xī)后对市场的影响仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未结(jié)束(shù)，需求会下(xià)降多少也尚(shàng)未有明确的定(dìng)论，但用(yòng)油旺季即将(jiāng)到来，短期(qī)内(nèi)将会(huì)支撑油(yóu)价(jià)。“综(zōng)合来看(kàn)，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出(chū)现(xiàn)，将进入(rù)一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内(nèi)瑞拉石油有关的(de)交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲(zhōu)和美(měi)国的(de)问题依然存在，沥青原料供(gōng)应(yīng)减少，稀释(shì)沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了(le)成本端原油价(jià)格下跌(diē)带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持(chí)续(xù)高位，对比往(wǎng)年同期数据，供应提前发力，叠加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面有所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计(jì)划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原(yuán)料通(tōng)关情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广(guǎng)西东油(yóu)恢(huī)复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利润较好(hǎo)影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近(jìn)期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增(zēng)加，但当前沥(lì)青供(gōng)应仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林称(chēng)，由于沥青利(lì)润压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持(chí)续(xù)，5月(yuè)份国内沥青(qīng)供应(yīng)存(cún)在收(shōu)缩预(yù)期(qī)，后续关注国内炼厂(chǎng)排(pái)产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需(xū)求(qiú)仍没有较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行业的开(kāi)工(gōng)率(lǜ)看，道路需求表(biǎo)现偏(piān)弱，防水需求表现(xiàn)稍好(hǎo)但占比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路施工(gōng)项目逐渐(jiàn)启动，预计(jì)需(xū)求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥(lì)青价格波动的主(zhǔ)要(yào)逻辑在于成本(běn)端(duān)原(yuán)油，短期(qī)供(gōng)需(xū)端(duān)矛盾(dùn)并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外(wài)风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力(lì)，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青(qīng)价格也难(nán)有(yǒu)较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥(lì)青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥(lì)青综合(hé)加工利润或(huò)将有所增长。另(lìng)外，沥(lì)青总体(tǐ)库存(cún)持续累积，但仍(réng)处历史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备(bèi)施(shī)工条件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价(jià)弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长(zhǎng)期需关(guān)注沥青原(yuán)料供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力(lì)合(hé)约收盘大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期期间宏观事(shì)件的(de)扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能(néng)化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大，现货(huò)市(shì)场(chǎng)基差偏(piān)强，聚酯工(gōng)厂买盘(pán)增(zēng)加。而且，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工率(lǜ)改(gǎi)善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石(shí)脑油价差进入(rù)压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下(xià)滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的低(dī)点65％升至(zhì)73％，国内开工(gōng)率将(jiāng)提升10个百分点(diǎn)。同时，全(quán)球(qiú)汽油裂解(jiě)价差(chà)开始回(huí)落，芳(fāng)烃调油需求也(yě)不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内(nèi)有三套共计820万(wàn)吨新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向(xiàng)下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划，但由于(yú)高加工差(chà)下装置开工较为积极，实际(jì)检修(xiū)力度有待观察。而且，亚(yà)东(dōng)石化(huà)和英力士重(zhòng)启提负，桐(tóng)昆新(xīn)产能(néng)释放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预(yù)计(jì)5月供需(xū)依然偏松。”福(fú)能期货能化(huà)分析师(shī)唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示(shì)，目前来看调油驱动(dòng)稍显不(bù)足(zú)，美国汽油库存进入(rù)4月后去化力度(dù)放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年(nián)初开始(shǐ)，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有(yǒu)助于(yú)带动(dòng)部分装置(zhì)开工(gōng)，且随着集(jí)中检修(xiū)将进入(rù)尾声，预计5月底负(fù)荷或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲(zhōu)多(duō)套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国(guó)内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求(qiú)不及预期(qī)，当前(qián)美湾(wān)芳烃(tīng)库(kù)存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下(xià)价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是(shì)否实质发(fā)生(shēng)。若原(yuán)油价(jià)格企稳、调(diào)油需求再起(qǐ)，在聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率有(yǒu)改善预期(qī)的前(qián)提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可(kě)能会慢慢发生改(gǎi)变，例如(rú)5月4日(rì)国内(nèi)开盘(pán)后油价已经企稳，5月(yuè)4日(rì)当周(zhōu)聚酯下游(yóu)的织造、加弹(dàn)开工(gōng)顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗率也出现(xiàn)了(le)周度回升的态势。最(zuì)大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前(qián)两者价差仍高(gāo)达(dá)435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋(qū)势延(yán)续(xù)。从价格(gé)走势(shì)看(kàn)，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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