在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看待(dài)？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报(bào)和一(yī)季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上作出(chū)一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存(cún)“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降(jiàng)低(dī)，压力已并不(bù)明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续(xù)两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们通过(guò)一季度观(guān)察来看(kàn)，新(xīn)能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季(jì)度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎(yíng)来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的(de)毛利(lì)率提(tí)升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中宁(níng)德(dé)时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然(rán)判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占(zhàn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较(jiào)低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在(zài)一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极(jí)低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库(kù)存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料库(kù)存极(jí)低，基(jī)本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，在(zài)去库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出(chū)判断认为，储能方面今年预(yù)计增速将会比动力(lì)电池更高。已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后>

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外(wài)家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面(miàn)，今年一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供(gōng)不(bù)应求。已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后p>

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年(nián)报数据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需(xū)求(qiú)量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电(diàn)需求，每年到了第(dì)二(èr)季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立(lì)项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出(chū)货(huò)是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来(lái)是供(gōng)不(bù)应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客(kè)户也已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后正逐渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集装箱产品。

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