看看周末有哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI1米等于多少mm 1米等于多少厘米均不降反升，分(fēn)别(bié)创(chuàng)半(bàn)年和一(yī)年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其(qí)中的(de)分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数(shù)释放(fàng)价格压力再(zài)度升温的(de)警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去年11月以来新(xīn)高，出(chū)厂价格创去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标(biāo)普(pǔ)全球(qiú)的经济学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至(zhì)少一定(dìng)程度居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集(jí)体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘(pán)中拉升，对(duì)利率更敏感的(de)2年期美债收益率一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所(suǒ)创一年(nián)来低(dī)谷的(de)美元指数迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续第二周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续(xù)下挫(cuò)，在(zài)中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位(wèi)后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上(shàng)周库存不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于(yú)此前市(shì)场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年(nián)第(dì)二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行也同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此(cǐ)次加息(xī)主(zhǔ)要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物(wù)价水平、外(wài)汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公布的(de)数(shù)据(jù)显示，阿(ā)根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告(gào)，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运(yùn)输等方面(miàn)价格波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包括国(guó)际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今(jīn)年初阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾等。另一(yī)项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一(yī)数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到(dào)密西西比河(hé)谷地区，以及俄(é)亥俄河上游(yóu)到五(1米等于多少mm 1米等于多少厘米wǔ)大湖地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部(bù)分地(dì)区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥(ào)国际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯(sī)特(tè)罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日(rì)遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州(zhōu)部(bù)分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报(bào)道，当地时(shí)间21米等于多少mm 1米等于多少厘米0日(rì)，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂(zhī)分析师(shī)聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最终数量出(chū)现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费(fèi)增加2万吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地报(bào)价相对内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港预估(gū)17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国(guó)内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘(pán)压(yā)力(lì)更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽(suī)然(rán)近(jìn)端因为(wèi)斋月(yuè)的(de)原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库继(jì)续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期最(zuì)高位(wèi)，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的(de)抑制，远端(duān)的(de)产区(qū)产量(liàng)恢复以及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消(xiāo)费(fèi)以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继(jì)续(xù)维持逢(féng)高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂(guà)维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给(gěi)出了(le)进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数(shù)据(jù)显示，3月份全(quán)国共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利(lì)润(rùn)将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)修复(fù)，国内(nèi)也将会不(bù)断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多，但是(shì)到(dào)船迟滞(zhì)，令港口去(qù)库(kù)存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存(cún)继续小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去库。后续需继续(xù)关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油(yóu)和(hé)一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从菜(cài)豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性算是(shì)交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预(yù)期(qī)，对于植物(wù)油消费增(zēng)速不会像(xiàng)之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景(jǐng)下可能再(zài)度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计(jì)后续(xù)继续维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库存(cún)上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在(zài)的采购情况来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每(měi)个(gè)月维持在24万吨以(yǐ)上的(de)水平(píng)，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位，特别(bié)是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油(yóu)的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时(shí)，菜(cài)油的(de)需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持(chí)和(hé)豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确(què)，后期(qī)国(guó)内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要关注(zhù)国际市场的(de)菜籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关(guān)注(zhù)是否(fǒu)会有新增供应或(huò)者上游成(chéng)本端的变化因素的影响；另一(yī)方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地方(fāng)油厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周(zhōu)开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的(de)150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能将(jiāng)持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复(fù)开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机(jī)继续位于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢(huī)复(fù)提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史(shǐ)同期低(dī)位，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全(quán)国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油的需(xū)求并不(bù)乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随(suí)着(zhe)华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费(fèi)替(tì)代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食(shí)品加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油需求也(yě)会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应将会(huì)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的(de)基本(běn)面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期(qī)，菜油前(qián)期已经(jīng)对(duì)自身的供(gōng)应压(yā)力进行(xíng)了一波交(jiāo)易(yì)，目(mù)前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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